保险公司会不会破产？答案是肯定的。几年前，发生在日本保险业的事件就是最好的证明。

　　 中国保险业的日本镜鉴

　　1997 年4月25日，日本大藏省宣布日产生命保险公司破产，这是日本寿险业战后50年的第一桩破产案。此后不久，总资产50980亿日元的东邦生命也陷入财务危机，随后虽为美国通用电器公司接管改组，但仍没能挽回破产的命运。日本保险公司就像起了连锁反应一般，其后5家公司陆续宣布倒闭。保险公司不会破产的神话被打破。

　　日本保险业的危机发生在亚洲金融危机的关口上，但其爆发仍具有内在的必然性。

　　日本保险公司一味追求规模扩张，造成高利率的个人年金产品和以获取资金运营收益为目的的变额保险产品的过度销售。1987年日产公司的总资产为6964亿日元，而 1989年即扩大了2.3倍至16270亿日元。总资产中高利率的个人年金产品占总资产的比重高达49%。随后，经济泡沫破灭，通货紧缩，日本进入低利率时期，日本政府债券和企业债券在内的金融投资工具的收益率下降，日产公司年利差损达到300亿日元。

　　日本保险企业投资经营失败。日本的保险公司购买了大量外国债券。1993—1995年，日元的大幅升值使得债券价值大跌。倒闭的7家日本保险公司进行的国内房地产投资也因泡沫的破灭和地价下跌遭受重创。日本股市也由于泡沫崩溃而股指暴跌，许多日本保险公司的股票投资陷入危机。投资失败把保险公司推向了破产和危机的边缘。

　　保险企业的集体破产，暴露了日本大藏省行政管理弊端以及日本金融体制上存在的本质缺陷。日本战后的经济管理模式为政府主导型经济，在这一模式下，即使是财务状况最为脆弱的保险公司也能生存。因此保险公司普遍缺少经营主动性，彼此之间同质化严重，只能就规模和市场份额进行拼争。

　　导致日本保险业危机的原因，在中国一样存在。日本保险业是中国保险业的完美镜鉴。

　　 中国保险业的危机之源

　　中国有世界上最多的人口，同时保险业的基础较薄。这一方面让国人相信中国理应成为世界上最大的保险市场，另一方面也催生了中国保险业是“朝阳产业”，需要“又好又快、做大做强”的发展战略。中国保险的过去几年中，呈现出超常的增长姿态。

　　对2000年以来保费收入和资产总额的统计分析如下表：

　　中国保险业的资产总额5年来维持了37%的增长速度，是同期GDP增长速度的4倍。同时我们看到自2004年，保费收入增长速度开始放慢，保险业的资产规模增长更多得依靠资本运作。