巨灾风险证券化是目前在美、欧、日等发达国家或地区得到迅速发展的一种能够有效转移巨灾风险或为巨灾风险提供高效的融资途径的一种行之有效的方法。包括巨灾债券、巨灾期权、巨灾期货，还有很多其他的巨灾风险证券化产品，如应急盈余票据、巨灾权益卖权、巨灾互换等。
　　作为一种复杂的金融和保险市场的创新，在巨灾风险证券化运行的每一步，都将遇到许多种不同的风险。正是因为各种风险的存在，制约了巨灾风险证券化的发展。
　　金融系统风险
　　巨灾风险证券化产品作为金融（衍生）产品大家庭中的一部分，其出现和存在是依存于整个金融市场的，其运作机制、结构和收益必将受到整个金融体系的潜在风险的影响。
　　巨灾风险证券化的一个好处是它比其它保险融资（发行企业债券或股票）手段或再保险更有利于市场参与者调整和管理风险。将融资过程的不同阶段分解，可以使融资过程在正常进行的同时将不同风险分散。
　　巨灾风险证券化是否增加系统风险部分取决于巨灾风险证券化蕴含的风险是否能被正确定价。尽管巨灾风险证券化在十余年来得到了一定的发展，但其发行机构和它们的投资者还没有积累在不同经济背景下管理大额风险的经验。巨灾风险证券化产品十分复杂，其基础风险的变化巨大，经验损失数据少，而且在不断发展变化之中，因此其定价非常困难。因此在开展巨灾风险证券化的时候，注重对系统风险的管理是非常重要的。
　　违约风险
　　巨灾风险证券化产品的违约风险是一种特殊的违约风险，它是由合约规定的特殊的事件（触发事件）引起的导致借款人无须按时支付证券利息和偿还本金的风险。投资者就是通过接收发行人的违约风险而进入风险市场的。巨灾风险证券化产品具有较高的、被明确度量的违约风险。该违约风险反映在证券的价格中，并通常经特定评级机构审订。违约风险还是评级机构评定保险支撑证券级别的重要依据。
　　流动性风险
　　流动性指一个投资者以能够反映当前市场供需状况的价格快速地进行交易的能力。一个缺乏流动性的市场通常表现为很低的成交量和成交频率。在缺乏流动性的市场，流动性风险影响所有的市场参与者。成熟的巨灾风险证券化二级市场是降低流动性风险的有利保证。
　　另外，传统的再保险市场是缺乏流动性的。因此，从另一方面讲，发展巨灾风险证券化，建立一个富有流动性的巨灾风险证券化产品市场能使未来的保险市场更加活跃，从而能够促进整个保险市场的全面发展。
　　法律风险
　　法律风险主要指投资者在购买巨灾风险证券化产品过程中和发行人在发行巨灾风险证券化产品的过程中，可能遇到的有关法律方面的风险。法律风险的存在是制约巨灾风险证券化发展的最重要因素。通常巨灾风险证券化活动面临的法律方面的风险主要有：