日前农行披露了2007年年报。年报中，农行首次披露不良贷款余额为8179.73亿元。日前记者获悉，包括信托公司、资产管理公司、会计师事务所等在内的多家机构均对这笔庞大的不良资产表示出浓厚的兴趣。

　　潜在巨大市场

　　“与前一次剥离的不良贷款相比，农行本次剥离的8000多亿元不良贷款的质量相对更高一些。”中国建设银行(爱股,行情,资讯)研究部高级经理赵庆明表示，除经济环境比上一次剥离时更好之外，银行和借款主体之间的法律关系界定更加规范。由于这些因素存在，赵庆明预计此次不良贷款的回收率将在10%以上，而处置这笔庞大的不良贷款将带来一个潜在的巨大市场。

　　对于农行不良资产的处置模式，有业内人士预计将延续工行不良资产的处置模式，很可能是把损失类贷款、政策性不良贷款和非信贷不良资产剥离出来，委托给长城公司处置，可疑类贷款向四家资产管理公司招标。

　　对此，赵庆明表示，采用何种模式处置最终要看财政部的态度。不过他认为，采取四大资产管理公司竞标的方式可能性比较大，即财政部把不良资产分成几个板块，然后打包一次性出售给四大资产管理公司。因为四大资产管理公司的国有属性，即使出售不良贷款时定价过低也不至于“肥水流入外人田”。

　　在四大资产管理公司竞得这8000多亿元的不良贷款之后，还需经过不良贷款处置。赵庆明表示，四大资产管理公司通常会通过三种方式来处理这些不良贷款：一部分不良贷款通过债转股的形式进行处理;另一部分不良贷款通过借款人和资产管理公司之间的调解进行核销;此外还有一部分，四大资产管理公司通常会通过分包的形式卖给其他的投资人，这其中主要涉及中小的资产管理公司、信托公司、会计师事务所、律师事务所等机构。虽然这些机构不能参与第一次处理过程，但即使在经过二次定价出售之后，农行的这部分不良贷款仍然有较大的利润空间，因此很多机构目前已经跃跃欲试。

　　信托公司跃跃欲试

　　记者从全国多家信托公司处了解到，目前已有多家信托公司对农行的这笔不良贷款觊觎已久。据悉，信托公司可以通过发信托计划的形式募集资金，然后购买银行的不良贷款，通过对不良贷款的处置获得信托收益。

　　西安信托总经理崔进才向记者透露，西安信托此前已就银行不良贷款设计信托产品做了大量研究，并将于近期推出一期以银行不良贷款为标的的信托计划。

　　记者了解到，这个即将推出的信托计划主要是由西安信托和中信资产管理公司合作，西安信托发起信托计划，中信资产管理公司则负责对这些不良贷款进行处置。

　　“这一块的收益非常好，如果看得准，处置一年半到两年的收益保守估计在20-30倍，多的可达60倍。”不过崔进才表示，这一业务的风险同样很大，如果不良贷款买得不好，尽职调查做得不好，也有蒙受损失的可能，因此在做这类业务时要求信托公司具备很强的专业性，能够准确判断不良贷款的价值并能做出合理的报价。