快到年底，上市公司的资本运作又渐趋活跃。不少上市公司利用资本运作粉饰报表，主要形式有以下几种：

　　1.用资产重组调节利润：企业为了优化资本结构，调整产业结构，完成战略转移等目的而实施的资产置换和股权置换便是资产重组。然而，近年来的资产重组老是给人想

　　到做假账。许多上市公司扭亏为盈的秘诀便在于资产重组。

　　2.利用关联交易调节利润：为确保某一特定公司的收益水平(如上市公司的每股收益)，母公司往往将材料、动力等盈利能力较高的优质资产低价销售给子公司，子公司又将一些闲置资产高价卖给母公司;集团内各子公司之间未实现内部销售利润予以抵销，核算不规范。

　　3.利用虚拟资产调节利润：根据国际惯例，资产是指能够带来未来经济利益的资源。不能带来未来经济利益的项目，即使符合权责发生制的要求列入资产负债表，严格地说不是真正意义上的资产。因此，所谓的虚拟资产是指已经实际发生的费用或损失，但由于企业缺乏承受能力而暂时挂列为待摊费用，递延资产，待处理流动资产损失和待处理固定资产损失等资产科目。

　　4.利用股权投资调节利润：不少国有企业和上市公司，除了借助资产重组之机，利用关联交易将不良股权投资以天价与关联公司置换股权获得“暴利”外，还利用成本法和权益法进行调节利润。

　　本案资产收购是一种典型的关联交易型的资产重组行为，X上市公司从北京Z商贸有限公司手中购买Y药业有限公司股100%股权，Y药业有限公司已成为X上市公司的全资子公司，两者之间的资产收购属于母子公司间的关联交易行为，是企业集团内部的无形资产(商标权与专有技术权)购销业务。这笔业务导致母子公司分别作以下的会计处理：

　　1.X上市公司

　　借 无形资产 3.18亿

　　贷 其它应付款 3.18亿

　　Y公司

　　借 其它应收款 3.18亿

　　贷 其它业务收入 3.18亿

　　2.借 长期股权投资 3.18亿

　　贷 投资收益 3.18亿

　　假如从单独财务报表来看，该笔业务导致母公司(X上市公司)资产和利润增加3.18亿元，子公司(Y公司)资产和利润也同样增加3.18亿。但由于该笔业务属于母子公司间的关联交易行为，在编制企业集团合并报表时，必须将该笔业务利润予以抵销(内部销售未实现的利润)，抵销会计分录如下：

　　1.借 投资收益 3.18亿

　　贷 长期股权投资 3.18亿

　　2.借 其它业务收入 3.18亿

　　贷 无形资产 3.18亿

　　3.借 其它应付款 3.18亿

　　贷 其它应收款 3.18亿

　　经过抵销，该笔业务对企业集团的资产和利润没有任何影响，实际上等同于没有发生。这使一些上市公司想借助关联交易达到粉饰报表目的落空，但由于关联交易对单独报表有实质上影响，非凡是在法律上母、子公司都是独立的法人实体，关联交易也具有法律效力，将对母子公司的利害关系人(投资者、债权人)造成实质上的影响。

　　本案是否属于粉饰报表的行为，根据现在的资料，要害是确定“MM胶囊”价值是否被高估

　　四、本案思考之二：

　　“MM胶囊”价值是否被高估——从评估角度

　　Y药业资产评估的基准日是2000年8月31日，经安徽华普会计师事务所确认，Y药业的资产总额28611万元、负债总额11009万元、净资产总额17601万元，经剥离出短期投资和预付账款后的净资产总额2666.8万元，亦即扣除短期投资和预付账款，Y资产评估值总额只有1.36758亿元，而单单“MM胶囊”的无形资产就值3.18亿元，是评估不实还是拍卖不实

　　我国对无形资产评估主要用收益法和成本法，最常用的是收益法，对“MM胶囊”价值进行评估，涉及其商标和专有技术权，评估的基本思路是确定其超额收益，在本例中，超额收益应表示为“投资报酬——投资成本×资金成本”，假设资金成本为10%，则“MM胶囊”每年给企业带来的超额收益应为0.318亿元，再加上正常的投资回报0.344668亿元(总投资34466.8万元，资金成本10%)，“MM胶囊”每年实现的利润应为0.662668亿元，“MM胶囊”每年能实现这么多利润吗

　　据介绍，“MM胶囊”是Y药业经过几十年研制才开发出的保健药品，具有治疗疾病和提高人体自身机能的双重奇异功效，是一个具有“高科技含