【释义】本条是关于公司发行新股必须具备条件的规定。

　　根据本条规定，发行新股必须同时具备以 下条件：

　　一、前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上，这是 对新股发行间隔时间的要求。其中募足前一次发行的股份是 再次发行新股的前提，不能募足的，说明其经营的事业前景 不好，可能发生亏损，甚至丧失支付股利的能力，因此，从 维护投资者的利益出发，前次发行的股份未能募足的，不得 再发新股。对于前次发行的股份已募足的公司要再次发新 股，必须间隔一年，这样规定的目的是让公司的股东和投资 者对公司所募股份的真实用途及公司的经营业绩能够有所了 解，以作出自己的投资判断，间隔时间不足一年的，不得发 行新股。

　　二、公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股 利，这是对公司经营业绩和支付股利能力的要求。如果公司 所营事业在一个较长的时期内始终处于无利或者微利的状 态，不仅原股东的投资收益得不到应有的回报，其他投资者

　　对该公司的投资信心也会产生动摇。因此，要求申请发行新 股的公司保持稳定的盈利纪录是非常必要的。本项规定没有 连续三年盈利纪录的公司不得发行新股，仅有微利，不足以 向股东支付股利的公司，也不得发行新股。但是公司用其当 年利润向原股东分派新股的，可以不受本项条件的限制，因 为公司的税后利润依法扣除法定公积金和法定公益金后的余 额是股东应得的收益。

　　三、公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载，这是 对公司财务会计文件真实性的要求。公司的财务会计文件是 反映公司经营状况和资产负债情况的法定文件，主要包括资 产负债表、损益表、财务状况变动表、财务状况说明书和利 润分配表等。这些文件依照本法的规定必须备置于本公司， 供股东查阅，以募集方式设立的股份有限公司还必须将这些 文件公之于众，接受社会监督。这些文件如果有虚假记载， 其危害后果十分严重。所以法律规定公司需要连续三年财务 会计文件无虚假记载，方可申请发行新股。

　　四、公司的预期利润率可达同期银行存款利率，这是对公司发展前景的要求。公司要发行新股必须对其所营事业进 行前景预测，即其所营事业的收益是否可达同期银行存款利 率，可以达到同期银行存款利率的，可以申请发行新股;不 能达到同期银行存款利率的，不得发行新股。因为投资者投 资的目的是要获取比同期银行存款利率更高的收益，不能满 足投资者上述要求的公司是不会有人愿意为其投资的，所以 公司的预期利润率能否达到同期银行存款利率是发行新股的 一个重要指标。