摘  要：项目融资作为近三四十年来发展较快的融资模式，深受国内外资本市场的青睐。作为一种金融创新，其结构较传统的结构更为复杂，而项目融资中的担保结构直接关系着项目公司能否从银行处获得贷款。因此本文从项目融资中的绝对付款合同入手，把其和传统的以及“提货与付款合同”进行比较，分析这种合同的担保性质；并且通过合同的具体条款和其他特点来分析该种货物或者服务买卖合同的担保性质；最后简要介绍该种合同在中国的实践情况。

　　关键词：项目融资，间接担保，绝对付款合同，提货与付款合同

　　一 项目融资中的绝对付款合同概述

　　（一）概述

　　项目融资作为资金融通的又一个全新的概念和独特方式，于近三四十年来在世界范围内获得了长足发展。与传统的融资方式相比，项目融资就是利用项目的未来收益偿还建设项目所用的资金，而不是以项目投资者的全部资产作为偿还建设该项目所用资金来源。1借款人不再是项目的投资者，而是为项目而成立的项目公司。贷款人之所以甘冒如此大的风险，是因为其看重的是该项目的经济强度及将来所取得稳定的收益。在一个项目融资中，产品的销售非常重要，在实践中，由于项目的期限一般比较长，贷款人往往希望项目公司签订一个稳定的长期销售协议。因此，产品的销售合同代表着收益的来源，该合同必须能为项目公司带来足够多的收益， 以此去偿还项目公司的债务和运营的成本费用。一般情况下，长期销售合同往往建立在绝对付款（take-or-pay）的基础上。2 绝对付款合同，又称“无货亦付款合同”，“或取或付合同”，3是指买卖双方达成协议，买方承担按期根据规定的价格向卖方支付最低数量项目产品销售金额的义务，而不问事实上买方是否收到合同项下的产品。4可见，绝对付款合同的订立，实际上相当于购买人保证在合同规定的期限到来时，向项目公司提供一笔确额的资金，使项目公司有足够的资金按期偿还贷款，其本质上是一种间接担保，并且是国际项目融资中特有的一种担保形式。这种销售合同最早出现在发展中国家的电厂建设和矿产资源开发中，电力和某些特殊的矿产是作为关系国计民生的基础产品，皆由国家垄断，由国有企业垄断经营。由于项目融资中的贷款人的追索权是有限的，贷款人往往希望获得更多的保证和尽可能避免市场风险。发展中国家的国有企业财力有限，往往不愿意采用直接的担保方式，而是由购买者采用绝对付款合同这种间接担保的模式来提供担保，以此保证能吸引到外资。这也从某种程度上证明了绝对付款合同是国际项目融资中特有的担保形式。另外，项目融资之所以是国际项目融资中特有的形式主要是因为：利用这种合同形式，贷款人可以选择适用其认为合适的法律和争议的解决模式可以避免适用内国即发展中国家的法律，特别是物权担保所带来的不便利。