当今国际上,基金的发展主流是开放式基金,如日本、中国香港特区的基金均为开放式,美国开放式基金比例也高达80%以上。2000年10月中国证监会颁布的《开放式证券投资基金试点办法》是我国第一部认可并规范开放式基金的法规。在此法规颁布以前,中国基金市场中的证券投资基金全部为封闭式契约型基金。而随着2001年9月华安基金管理公司发行了第一支华安创新证券投资基金以来,国内现已陆续发行了多只开放式基金,开放式基金已经成了我国证券市场一道靓丽的风景。新出台的《证券投资基金法》更进一步肯定了开放式基金在我国的地位21,且该法专设一章规定“基金份额的申购与赎回”,并明确规定基金管理人应当按时支付赎回款项22,保障了基金持有人的赎回权。
根据基金的运作方式不同,基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。其与封闭式基金的区别在于:1、基金存续的期限不同。封闭式基金依据基金契约的明确规定有固定的存续期;开放式基金没有固定存续期,基金可能长期存在,无限期运行,主要取决于基金管理人的投资理财水平及基金的业绩,相反,如果基金业绩不佳则极有可能因赎回而遭到清盘。2、基金规模的固定性不同。封闭式基金的规模在发行前就已经确定,在存续期间规模固定不变,基金份额只能在投资者之间转让;开放式基金的规模在发行前并不确定,在存续期间规模因投资者的申购、赎回而不断变动。3、基金转让方式不同。封闭式基金在证券交易场所上市交易,交易在基金持有人之间进行,不涉及基金管理人;开放式基金在特定销售机构(例如商业银行、证券公司等)的营业场所进行交易,不上市交易,交易发生在基金持有人与基金管理人之间。而且对于个人投资者来说,在银行网点购买基金单位,如同储蓄存款一样方便。投资者需要卖掉基金单位兑回现金时,也像提取存款一样可以就近办理。对于普通老百姓来说,投资于开放型基金比投资于封闭型基金要方便的多。4、基金计价方式不同。封闭式基金的交易价格除了受其资产净值影响外,还受市场对该特定基金单位的供求关系影响,基金的价格往往会背离基金的价值;开放式基金的申购、赎回价格按照每日公布的基金单位资产净值加、减手续费后确定,其价格公开透明,准确真实地反映基金的投资价值。
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