既然中国的保险基金大规模进入股票市场存在巨大风险，当前不可大规模进入股市，那么，中国保险基金进入资本市场还有那些途径和方式呢?我认为当前切实可行的改变困境的途径有以下几点;

　　(一)成立各种形式的投资基金(如养老基金、创业基金等)，直接进入资本市场。

　　在西方国家，一直盛行着“养老金计划就是资本市场”的说法，尽管这个说法比较绝对，但它却体现着养老保险基金与资本市场的休戚相关。在当今世界各国社会保障都遇到不同程度的障碍的时候，深化养老保险基金与资本市场的联系和它们之间的运作，是扭转这一逆势的必由之路。世界上大多数国家的养老保险基金，无论是政府的基本养老保险基金还是企业私营保险基金，相当比例都投放到资本市场中去。正是这些不断增长的养老保险基金刺激了资本市场的发展，而资本市场的发展又使养老保险基金得以成功运作。资本市场越发达将使得投资效率越高，养老保险基金的增值就越有保障，经济增长也就越快。因此，我国也应借鉴这种方式，尽快成立养老基金并直接进入资本市场。

　　另外，保险基金可进入创业基金。创业基金属于产业直接投资的范畴，它主要投资于实业项目，充实企业实有资本，形成有形资产或无形资产。创业基金在西方发达国家已有飞速发展，如年代后在发展中国家也被广泛采用。我国于1987年开始发行创业基金——“中国投资基金”。同其他投资方式相比，创业基金具有不可比拟的优势。首先，它是一种股本性投资，若是跨国投资，不构成被投资国的外债，有利于减轻外债负担;其次，创业基金注重稳定的投资回报，不以分享市场份额为目的，不易形成外资对本国同一行业的冲击和垄断;再次，它一般投资于某一具体产业，具有极强的综合筹资能力，且筹资成本相对较低。再其次，创业基金追求的是成长性与收益性的统一，具有较强的稳定性;最后，创业基金通常以大量现金进行投资，一旦做出投资决策，资金迅速到位，运用十分灵活。因此，用保险资金成立创业基金投资于具体的行业中，将有利于我国保险业及创业投资基金的双重发展。国家应对保险基金成立创业投资基金，制定产业利益激励政策。

　　(二)大规模增加购买企业债券。

　　企业债券是保险资金投资的重要工具，在许多国家中，企业债券投资是各类投资中最多的。发达国家的保险资金尤其是具有长期性和稳定性特点的寿险资金已成为其市场融资尤其是企业债券融资的三大资金来源之一，如美国将大部分寿险资金投资于固定利率债券特别是企业债券。当然不同投资者的收益要求和风险承受能力不同，应区别对待。如对寿险公司和产险公司投资企业债券应有所区别。寿险资金一般是长期资金，其收益要求一般应超过最新利率并参照精算率，所以寿险资金可多一些比例购买长期企业债券，而非寿险由于对资金流动性的要求，则可多购些短期企业债券。

　　我国目前企业债券的发行占各类债券发行的比重还很小，主要原因在于机构投资者缺乏，大量的中小散户追求的是短期的投机性盈利而不是长期的资金效益的提高。而且，企业债券的发行成本偏高，导致企业发债成本高，风险大，不如靠银行贷款有把握，从而抑制了企业利用债券融资的积极性。另外根据《公司法》规定，只有股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司才具有发行公司债券的资格，而且企业债券的发行实行审批制，且涉及到多个政府部门，这种管理体制极大地制约了企业债券市场的发展。这不仅导致企业经营效益低下，而且不利于我国社会资金的有效流动和资源的合理配置。因此，我们既必须从发行主体入手，大力发展企业债券市场，积极推进抵押债券的发行，拓宽企业的融资渠道，通过发行更多的企业债券来满足投资者的购买需求;又必须鼓励保险基金增加对企业债券的购买。保险资金尤其是养老保险、人寿保险筹的资金具有长期性、大量性的特点，且保险基金作为投资机构进入债券市场，投资于企业债券可以改善市场投资者的结构，提高机构投资者的作用，培养理性投资理念，从而促进市场的稳定，并且还可以降低企业发债成本，降低债券市场的风险。因此，在目前国民收入分配格局发生新的变化，居民保险意识进一步增强，保险资金大量存在的情况下，我们应把保险资金用于大量购买企业债券。但进行企业债券的投资也是有风险的。主要有违约风险、利率风险、购买力风险和变现力风险。因此，保险基金在进行投资的时候，也应加强对风险的控制。债券作为有价证券，其价格和利率呈反比例变化且长短期债券对利率的反应又有不同，在我国，它的价格水平与债券预期收入成正比，与同期银行存款利率成反比，企业债券只有高于国库券、金融债券利率才能吸引购买者。减少利率风险的办法一是降低债券利率总水平，以国库券为准，调整意见是其票面利率应略高于同期银行存款利率，低于同期银行贷款利率。在这一区间范围内稳定企业债券的发行并使保险资金得到充分利用。美国保险公司投资政策的特别方向一般为大型跨国公司的有价证券。在我国目前企业债券市场规模小，违约风险大的情况下，我国保险公司可投资于信用等级AA+以上的企业债券，这是一个较合理的做法。

　　(三)增加购买金融债券和田债的比重。

　　金融债券和国债是收益相对固定的金融商品。金融债券和国债的投资具有安全性好、变现能力强、收益相对稳定的优点。保险基金参与金融债券和国债的投资具有很好的发展前景。我国保险公司在国债市场上的良好表现就是明证。目前我国金融债券和国债交易的品种为中国人民银行批准交易的国债、中央银行融资债券、政策性银行金融债券等债券，兑现基本不成问题。国债回购市场也有了很大发展。在国债买卖中，保险公司平均收益率维持在5%左右，这对于拥有大量资金的保险公司来说是一个利好的环境。因此，保险基金应增加购买金融债券和国债的比重。

　　同时，国家应加大和鼓励商业银行进行金融债券的发行，为保险基金更多地购买金融债券创造条件。

　　(四)直接进行中长期贷款。

　　面向企业、个人进行中长期贷款，进入资本市场。一年期以内的贷款属于货币市场，一年期以上的中长期贷款属于资本市场。保险机构作为现代金融体系的一个重要组成部分，可以在中长期贷款这一领域内发挥其金融机构的特色。保险公司拥有的大量资金可以以中长期贷款的形式进入资本市场。对企业的贷款一方面可增加企业的资金来源，另一方面可拓宽保险资金的运用领域。而在国家货币政策进一步向宽松转变和适应国际金融一体化趋势以及拉动需求的角度考虑，应允许在风险可控制的基础上对个人的中长期消费进行贷款。这类贷款主要是消费贷款，尤其是住宅抵押贷款。与银行等传统的住宅融资机构相比，保险公司具有两个显著的优势：一是保险公司可以积聚大量长期资金，这与住宅抵押贷款对资金期限的要求正好匹配;二是保险公司具有强大的营销体系，更能够向居民个人推广这种消费金融产品。因此，住宅抵押贷款是非常适合保险公司投资的工具。根据国际经验，保险公司投资于住宅抵押贷款可以有两种方法：一是保险公司直接向消费者个人提供住宅抵押贷款融资，它需要保险公司建立独立的抵押贷款管理机构，自己完成全部的住宅抵押贷款融资过程;另一种是银行等机构将自己发放的住宅抵押贷款证券化，保险公司购买银行发行的住宅抵押贷款证券，此时，保险公司可利用商业银行的信用风险管理的专业化优势发展自己。另外，为了扩大内需，还可逐步扩大保单贷款渠道。同时，应允许保险公司面向企业发放中长期贷款，这就需要保险公司建立审核、经营贷款的专门机构，按照国际上通行的贷款五类分类法，对贷款进行有效管理，防范化解贷款风险。