10px">流动负债及短期借款占比较高

　　胡军华

　　昨日，中粮集团表示近日将发行今年的第三期中期票据，结合前两次短期融资券，今年中粮集团通过票据融资总额累计已达130亿元。此融资用以满足中粮集团新的扩张需求，并且减少财务费用。

　　来自“中国债券信息网”的文件显示，中粮集团将于11月2日在全国银行间债券市场面向机构投资者发行50亿元3年期中期票据。中粮集团在文件中表示，此次募集的50亿元资金，其中75%将用于置换公司银行贷款，其余25%的资金用于补充营运资金，以确保公司生产和经营的正常顺利开展。

　　今年以来，中粮集团在乳业领域、粮油领域、房地产领域进行了一系列大手笔投资，对资金的需求异常旺盛。今年7月，中粮集团宣布与厚朴基金共同组建一家新公司(其中中粮集团持股70%)，投资61.18亿港元收购中国蒙牛乳业[21.40 1.42%]有限公司(02319.HK)20.03%的股权，中粮集团按70%权益投资42.82亿港元。

　　在粮油领域，中粮集团今年上半年正式启动中粮天津粮油综合基地，投资总规模为40亿元，其中第一期拟投资15亿~17亿元，用于4000吨/日的油脂压榨项目;2亿元用于12万吨筒仓及10万吨油罐项目。中粮集团旗下的中粮屯河[12.80 -5.54%]公司在宁夏建设20万亩现代化的番茄种植基地，该项目总投资金额达到7.95亿元。此外中粮集团重组五谷道场、新建瓶装厂等项目动用的资金都是数以亿计。

　　中粮集团财务数据披露，截至2008年12月31日，该公司负债总额为766.17亿元，而截至2009年6月30日，公司负债总额上升为911.25亿元，增加145.08亿元。截至2009年6月底，在中粮集团的负债中，短期借款占借款总额的87.11%，呈现出流动负债及短期借款占比较高的现象，导致的后果之一是财务费用的增加。

　　2008年末，中粮集团应付利息为1.07亿元，2009年6月底，应付利息增加到2.24亿元，增长一倍。因此中粮集团希望将中期票据募集资金的75%用于置换部分成本较高的银行借款，从而节约公司融资成本，优化债务结构，提高负债与资产结构的匹配度。

　　此前，中粮集团分别在今年1月和9月发行了两期人民币的短期融资券，第一期为50亿元，期限为182天;第二期为30亿元，期限为365天，加上此次的50亿元，累计融资额达到130亿元。