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　　息差止跌回升，利息收入按季大幅反弹，终令上半年盈利倒退的中信银行(0998)纯利回复增长，第3季赚43.48亿元(人民币.下同)，较去年同期升约7.5%，更较第2季增加超过一成。分析员认为，类似中信行之类的中型内银股，在下半年整体信贷收缩的环境下，利率议价能力回复正常，息差及纯利皆有再改善的空间。

　　中信银行昨日公布的第3季业绩显示，期内净息差回升至2.61厘，虽然尚未回复至去年初时的3厘以上，但已较今年上半年增加0.14厘。在现时已公布第3季业绩的内银股中，息差增长幅度仅次于即将来港上市的民生银行。息差反弹则带动中信行的净利息收入大举回升，第3季达91.88亿元，按季大增18%，虽然与去年比较，依然是负增长，但就已是今年内最大的季度增长。

　　非利息收入按季微增2%

　　利息收入的e升，则是期内营业收入按季大增19%的主因，反而上半年对中信行业绩贡献良多的非利息收入，在第3季反而强差人意，当中的净手续费及佣金收入仅按季微增2%，按年则仍维持近两成的增长率。

　　有美资证券行分析员认为，中信银行第3季纯利按季大增14%，主因在息差改善。息差回升的关键则可能在票据规模减少，以及利率议价能力的回复。中信银行上半年的新增贷款中，票据融资部分高达1885亿元，占了逾半江山，「大量票据融资虽然可以扩大规模，但利率偏低却导致息差大幅收窄」。

　　四大行减放贷 助息差改善

　　因此中信行的管理层早已表明会压缩票据贴现业务。虽然第3季的业绩报告中，未有表明贷款细节，「但我估计票据已有大幅收缩，重回正常的中长期贷款行列」。

　　此外，在今年上半年的放贷狂潮中，大部分新增贷款皆落入四大行之中，同时大型银行放贷泛滥，令中小型银行在争取客户时更形劣势。但情ㄓ傻3季开始出现逆转，大型银行急速收缩战线，放贷不再若上半年积极，「结果是让中小型银行重拾生存空间」，上述分析员称，贷款利率的议价能力亦因此得以提升，最终令息差得以逐步改善。

　　在下半年大型银行紧缩贷款的趋势不变下，分析员就认为类似中信银行的中型银行，未来息差及纯利将继续有改善的空间。

　　不过，值得注意的是，中信银行截至第3季的贷存比率仍高达八成以上，远超银监会的规定。同时资本充足率为11.24%，跌幅扩大，其中核心资本充足率为9.84%，比上年末下降2.48个百分点。