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　　本港上市的六大中资银行中，5家已派发季度成绩表，在上半年贷款激增、息差见底回升下，除了交通银行(3328)业绩略为逊色外，大部分都胜预期。其中表现最亮丽的，是昨日新鲜出炉、规模最大的工商银行(1398)，首三季赚逾1000亿元(人民币‧下同)，胜市场预期。

　　无可否认，交行业绩逊预期，昨日股价即挫逾5%，为跌幅最大的内银股。工行及中行公布业绩前，股价分别随大市回落2.5%和2.7%。

　　工行不良贷款双降 最稳健

　　中资银行经过上半年息差显着收窄后，见底回升的现象，从最新一季业绩中反映出来。除了中行和交行之外，第三季盈利都较第二季有所回升，扭转上半年大幅倒退的形势。属于中型规模的中信银行(0998)反弹幅度更最大，其净息差按季扩阔幅度(14基点)，也远远大于其它大型银行的单位数字增幅。主要因为该行上半年做了大量票据融资。到下半年，所有银行都减少票据融资，转放中长期的基建相关贷款，或中小企贷款，这些贷款的息率较高，因而息差大为改善。正因如此，券商预期今天压轴公布业绩的招商银行(3968)，第三季盈利亦会有较大反弹。

　　至于规模最大的工行，虽然没有提供息差数据，而外界预料其按季反弹幅度仅数个基点，但却被视为最稳健的银行。「她的各项数据指针都很漂亮，前路很直接、清晰。」瑞银集团亚太金融行业分析师王瑶平说。事实上，该行第三季盈利较次季增加6.4%，不良贷款余额和比率持续双降，拨备覆盖率接近监管要求的150%，核心资本充足率亦为六行之冠(见另文)。

　　另一持续获大行吹捧的建行(0939)，今次业绩虽无惊喜，也属稳健。令人失望的是息差未见显着回升，但拨备覆盖率已达标，没有后顾之忧。

　　中行投资录19亿元回拨

　　反而中行(3988)首三季盈利水平最「标青」，已达全年盈利预测的82%。除了期内息差显着反弹外，在美国资本市场逐步复苏下，中行持有的外币证券投资更录得约19亿元回拨。

　　王瑶平说，若美国经济持续复苏，中行在回拨因素下，盈利前景可能较为有利，不排除各大券商会调整该行的盈利预测。

　　展望未来，王瑶平认为息差回升的趋势将可持续，若央行明年加息，此利好因素将更加明显，加上资产质素稳定，整体中资银行盈利前景不俗。不过，若监管当局锐意打压楼市，并撤销内地房贷优惠，楼市势将出现调整，届时即使利率调高，银行的贷款收入未必理想。