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电子商业汇票未来极速
www.110.com 2010-07-16 13:52

  10月28日,由中国人民银行牵头建设的全国性跨银行电子商业汇票系统将正式上线运行。第一批18家商业银行、财务公司已经通过央行验收,将与该系统对接,实现票据签发、汇兑的统一。

  对此,央行支付结算司司长欧阳卫民表示,10月16日中国人民银行签发了行长令 《电子商业汇票业务管理办法》,这成为一个行政法规。电子商业汇票系统的建成,将成为我国商业汇票电子化的又一标志,必将对银行的票据业务和票据市场,对中小企业的融资产生巨大的推进作用。

  不过,票据实现电子化交易之后,将大大加快票据的流转速度,加之电子商业汇票期限从原来最长半年久期延长至一年,而对于央行的流动性管理以及央行的一年期固定利率产生重大冲击。

  电子商业汇票系统“诞生记”

  割裂了20多年的票据市场终于迎来了统一。

  “人民银行牵头建设的全国性跨银行电子商业汇票系统的上线,是对票据体系的一项革命,具有重大的里程碑意义。”2005年作为国内第一家推出了电子商业汇票业务的招行现金管理部总经理左创宏如此评论。

  目前,票据已经成为企业支付的主要工具。数据显示,非现金的支付工具的替代作用日益显现。2008年年底,整个支付量达到1130万亿,去年全社会的现金流是3.4万亿。现金完成全社会的量不到10万亿,非现金支付承担了整个社会支付,非现金支付工具对现金的替代作用日益显现。

  随着电子支付系统的建立,目前非现金支付工具和方式,主要包括票据、银行卡等几类。相对银行卡来说,票据是企业主要支付工具。票据大体可分为支票、本票、汇票。2008年作为支付工具,支票的使用大约为230亿,剩下20亿为汇票、本票,所以票据是商业、企业使用的一项支付工具。

  2007年以前,支票只能局限在本地使用。“例如,青岛的支票只能在青岛用,深圳开出的支票只能在深圳用,受区域限制。人民银行从2006年、2007年建立了CIS全国支票影像系统以后,使支票业务在全国通用。”央行支付结算司司长欧阳卫民介绍说。

  之前,各家商业银行都陆续推出了自己的票据结算系统,比如,招商银行[17.77 4.16%]就在国内第一家推出了电子商业汇票业务,并已经成功在汽车行业、钢铁行业、医药行业的供应链得到了广泛的应用,大大提高了企业票据集中管理、供应链结算与融资的效果。但这一系统仅仅局限于在招商银行系统内流转,无法实现招行与其他家商业银行的对接;2007年,央行建立CIS支票影像系统,使中国的支票真正成为全国通用的支票。

  但是目前使用的商业汇票市场,还处于纸介质的状态,票据市场的基础设施落后。业务票据交易成本高、效率低受制于商业汇票纸质材质,信息不畅,不集中、不透明,因此也很难形成有效的区域性和全国性的票据市场。

  “20年前,天天说要建设统一的票据市场,但是20年过去了,还没有建成。这大大影响了票据的发展。而且,假票诈骗案件频繁发生。商业汇票和其他纸介质的票据一样,没有办法甄别。”欧阳卫民称。

  不过,今年以来,随着政府的4万亿投资,商业银行的信贷增长迅猛增加,其中票据新增贷款迅猛增长。同时,各家商业银行票据诈骗盛行,占到银行案件的一半以上。缺乏真实贸易背景、假冒伪劣票据等充斥票据流通领域。

  即将上线的人民银行电子商业汇票系统将极大的解决这些问题。系统建立以后,将实现纸质登记查询,只要这个票据进入银行系统,就完全实现票据的电子化。企业可以通过网上银行终端,直接办理相关业务;票据贴现从签发、贴现、转贴现完全电子化,另外,该系统将有报价交易功能。

  不仅如此,票据一旦实现电子化,在时间和空间上没有限制,便于企业集团总公司对下属企业资金的统筹和管理运用。由于票据是目前企业中短期市场化融资工具,集团公司可以根据票据不同的地区时段的价格,实现跨区域融资的优势;另外,实现电子化之后,票据就相当于“电子货币”,票据金额和有效期可以改变或者分拆。

  欧阳卫民表示,“从宏观上来说,该系统将促进商业票据的流通和使用。把很多大型企业财务公司也引进来,使更多的企业能够利用这样一个系统来确保商业汇票的真实有效;另外,也可以使商业汇票市场成为银企之间融通资金的重要平台,作为一个投资融资工具,使票据也可以像老百姓买卖的股票一样。”

  流动性管理新挑战

  一方面,央行电子商业汇票系统实现了票据的统一流转,另一方面,由于电子商业汇票的便捷,大大加快了票据的流转速度,将成为央行流动性管理的重大挑战。

  据悉,从2001年到2008年,商业汇票年累计承兑量从1.2万亿,增加到7.7万亿,年均增长20%多,贴现量由1.4万亿,增长到去年的1.5万亿。2009年票据新增的占比也在增加,人民币新增贷款4.58万亿,其中票据新增1.48万亿,第二季度2.79万亿元,票据新增为0.22万亿元。

  一旦实现票据的电子化流转,原来的票据贴现业务等将几何数地增长,因流转速度原因而产生的货币增量将无法纳入央行的货币政策管理。

  招商银行现金管理业务总经理左创宏表示,“电子商业汇票实施之后,将会对全社会和商业银行的流动性管理带来新的变化。央行现在的流动性管理主要是通过调节货币的总量和利率水平来实现的,商业银行是央行实现流动性管理的主要着力点,既有比例指标也有总量指标还有分类指标等进行监管和调节商业银行的流动性。同时,商业银行的自身运营也必须首先安排好流动性管理的工作,恰当地处理好安全性,流动性和盈利性之间的关系,票据正是商业银行协调流动性的最为主要手段和投融资工具。当10月28日全国电子商业汇票上线后,可以预见的是票据的持有比例和总量都将扩大,一方面是由于大量的12个月以内的短期贷款会被电子商业汇票所替代,另一方面,电子商业汇票的诸多优势使得商业银行间及商业银行与央行间的转贴现与再贴现交易更为便捷和高效,这些都会迫使商业银行主动或被动地扩大持有量,自然也会对商业银行的资产负债管理产生深远的影响。”

  与票据有关的创新业务也大面积开展。票据作为现金管理业务的重要组成部分,在实现完全电子化之后,使得先进管理更方便。目前,招商银行在交易管理、流动性管理、投融资管理和风险管理等各领域的产品创新不断突破,陆续推出包括网上信用证、网上票据、网上企业银行、本外币现金池、跨银行现金管理平台、集团财资管理平台系统等。

  而以支票为抵押品的授信业务目前已经在浦发银行[21.74 0.79%]、上海农村商业银行试点。“这相当于信用卡透支,支票授信业务可以增加商业银行贷款的品种,增加它的收益,对政府推荐的中小企业,透支的信用扩大到50万元。”欧阳卫民表示。

  “这实际上也相当于票据业务的再放大,又增加了货币供应。央行如果要管理的话,就必须时时监控。”一位业内资深人士表示。

  另外,由于央行电子商业汇票系统的事实,原来票据最长期限为半年,现在变为一年。这和一年内短期贷款的久期是一样的。而目前一年期短期贷款的利率是受央行管制的,票据的利率则完全市场化。对企业来说,更愿意接受利率市场化并且融资成本相对便宜的票据贷款,而这反过来又会对央行管制的一年期短期贷款利率产生冲击,使得票据的价格低于一年期短期贷款的价格。

  “甚至银行整个资产的久期结构和分布都会发生变化,一年期贷款面临着被替代和被挤出的直接挑战,利率的市场化进程将大大加快和直接,作为最为主要的货币政策工具之一,利率的形成机制更为市场化,利率对经济的影响也更为快速,政策传导的时滞将大幅改善。”左创宏认为。

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