9月新增人民币贷款5167亿元，较8月份高出1000余亿元。M1增速首度超过M2，当M1增速大于M2增速时，代表资金趋向活期化，流动性较强，多流入流动性较强的资本市场，对股市利好。M2与M1增速差额自2009年1月份以来持续减少，准货币量持续减少，对债市投资不利。

　　贷款增速保持高位与银行存款活期化的趋势在不断加强，虽然央行已经开始注意到贷款过快过猛对银行系统造成的整体风险，并采取了一系列措施引动商业银行放贷回归到合理的水平，9月，新增贷款5167亿元，高于市场之前预期，但未来新增贷款继续大幅上扬的理由并不充分，从9月新增贷款增幅来看，继续下降的空间也不大，未来新增贷款可能趋稳，减少所释放的资金数量对债市影响可能有限。商业银行配置债券的动力放缓，但目前仍处于较高水平，短期债市资金面仍将充裕，但从M1与M2增速的动态变化来看，中长期债市资金面堪忧。