易富财经讯：

　　三季度大量票据融资向一般性贷款转变

　　银行下半年以来不断将票据融资置换成中长期贷款。 国有商业银行、股份制银行成为其中的主力。 国信证券报告分析，从9月数据看，票据存量的减少基本来自于国有及股份制银行，其中国有、股份制、城市商业银行当月贷款新增额分别为1105亿元、154亿元、800亿元，其中票据贴现的下降规模分别为1817亿元、2123亿元、和95亿元。

　　票据融资来时汹涌去时也同样快速，仅第三季度，银行的票据贴现余额规模就减少了8262亿元。 分析人士指出，在近期经济回暖推动企业信贷需求增强的背景下，银行将收益较低的票据融资大量置换成收益较高的一般贷款，是三季度票据贴现急剧减少的主要原因。

　　票据急降

　　央行日前公布的数据显示，9月当月银行新增加人民币贷款5167亿元，超出市场预期。 另一个引起市场注意的数据是，9月份银行票据贴现减少3517亿元。 这一减少数据较7、8月份有明显扩大。

　　央行7、8月统计数据显示，当月银行票据贴现规模分别减少1982亿元和2763亿元。 截至9月数据公布，三季度银行票据贴现规模合计减少8262亿元，走出一条急剧减少的陡峭曲线。

　　深圳一家股份制银行人士分析，三季度银行票据融资规模急剧减少，与银行票据融资操作周期相关，也和银行目前主动采取腾笼换鸟措施，将票据融资置换为一般性贷款有关。

　　由于票据贴现融资期限多为3个月到半年，一季度集中投放的票据贴现从三季度开始陆续到期，7、8、9月份票据融资规模急剧减少，受到这一因素影响明显。

　　息差上升

　　据银行业人士介绍，票据融资对银行来说是低收益业务类型，一般利率在2%左右;这和中长期贷款存在3个百分点左右的息差。

　　但是票据融资可以计入贷款规模，在票据到期后可以不改变规模置换成高收益的一般性贷款。 而且银行在票据融资中可以获得30%的保证金、还享有对融资公司的票据收益追索权，是相对安全的业务类型。

　　因此，银行在年初经济形势不明朗的时候有很大的积极性做大票据融资。 但现在经济回暖形势日渐明朗，企业信贷需求增强，银行到了将票据融资充起的"储备"额度置换成一般性贷款提高收益的时候。

　　据了解，银行下半年以来一直在不断将票据融资置换成中长期贷款。 国有商业银行、股份制银行成为其中的主力。 国信证券报告分析，从9月数据看，票据存量的减少基本全部来自于国有及股份制银行，其中国有、股份制、城市商业银行当月贷款新增额分别为1105亿元、154亿元、800亿元，其中票据贴现的下降规模分别为1817亿元、2123亿元、和95亿元。

　　分析师认为，置换票据可能会成为这国有商业银行和股份制银行四季度的信贷增长模式。 从数据看，国有和股份制银行的贷款余额变化并不大，其贷款模式的增长驱动力主要来自于票据贴现的置换、从而实现结构性的改善;而城市商业银行的增长模式仍直接来自于一般贷款自身的增长驱动。

　　国信证券预测，9月末，票据贴现余额仍有2.8万亿元，未来仍有较为充足的置换空间