两名森林露营者早晨醒来，发现一头野熊正奔向他们。一人撒腿就跑，另一人急着穿鞋。撒腿跑的人嘲笑穿鞋的人：“你穿鞋也跑不过熊。”忙着穿鞋的人说：“我只需跑得比你快就可以。”

　　熊来了，有人倒下，有人跑了。2009年，金融熊市，冰岛倒了，拉脱维亚摔了，迪拜还在跑。

　　有鞋不怕

　　光脚的不怕穿鞋的，但有鞋总比没鞋强。

　　去年10月底，金融危机肆虐全球之时，冰岛——这个曾是世界最富有的国家濒临破产。

　　冰岛是北欧小国，金融危机爆发之前，冰岛是世界上最富裕国家之一。

　　上世纪90年代中期，冰岛股市一度繁荣，刺激银行业发展。冰岛银行业资产总额相当于该国经济总量的9倍。

　　但是，2008年10月，金融危机肆虐之时，冰岛出现严重金融动荡。冰岛四大银行所欠外债超过1000亿欧元，但冰岛中央银行所能动用的流动外国资产仅有40亿欧元，形象地说，冰岛这个国家濒临破产。

　　去年第三季度，受金融危机波及，被称为“波罗的海三虎”之一的拉脱维亚经济下滑4.6%，第四季度下滑10.4%，2009年衰退还在继续，今年第三季度，拉脱维亚经济同比下降19%。成为金融危机推倒的又一张多米诺骨牌。

　　2009年11月底，人们对经济复苏充满希望时，号称“日不落”的迪拜主权投资实体迪拜世界集团宣布延期偿还约600亿美元债务，以推动债务重组。

　　不过，正是在全球经济风雨飘摇的2008年10月，迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司却对外宣布一项总额380亿美元的宏伟建筑工程，其中包括高800余米的“迪拜塔”。

　　迪拜的发展始于上世纪80年代。作为阿拉伯联合酋长国7个酋长国之一的迪拜，石油资源匮乏，因此，选择旅游、房地产、金融为经济引擎，眼光确实独到。

　　一些经济分析师认为，迪拜能够在金融危机发生后很长时间内成为世界经济“避风港”，暂时逃过“熊市”追击与主权信用这双“鞋”有关。在一些金融投资机构看来，阿联酋满地都是石油美元，阿布扎比更是拥有全球最大主权基金。而且迪拜众多大型投资实体拥有政府背景，隐含政府支持使一些公司的信用评级大幅上调，致使一些大型金融机构和银行乐意冒险将资金投入迪拜。

　　迪拜同时也成为个人投资的天堂。英国人阿尔蒂·查娜2004年在杰贝阿里棕榈岛上投资了一座沙滩豪宅。这座豪宅价值78万美元，当时还未竣工。为了投资这个项目，查娜卖掉在英国的房产，支付了7.8万美元的预付款。

　　“我相信迪拜神话。”查娜当时说。

　　谁也别逃

　　2009年2月，查娜投资的这座豪宅久久未能完工，此时她已经在这个项目上砸了55万美元。她不得不亲自前往迪拜，试图挽救这项投资。

　　“我不能让它石沉大海，”查娜说，“她是我的一切。”

　　和查娜同命相连的人着实不少，纳勒西今年10月提议杰贝阿里棕榈岛投资者将投资合同转移至其他已经完工的项目。

　　穿“鞋”之人终究还是没有逃过“熊”的追击，金融危机最终还是波及迪拜。一些国家和地区经济陷入衰退，金融投资机构资金撤出迪拜。与房价最高时相比，2009年迪拜中心城区房价下跌将近50%，迪拜周边地区房价下跌将近70%。

　　由于长期施行倚重房地产产业和外国投资、大肆借贷以求发展的政策，迪拜最终还是出现流动性问题。

　　《华尔街日报》记者在迪拜看见，不少高楼大厦正面都已经挂出“此房出租”的招牌。国际资产评估机构“科力尔斯国际”公布数据显示，迪拜新建办公楼中，空房率高达41%。

　　眼下这番景象使人想起迪拜酋长谢赫穆罕默德在他所著《我的愿景》一书中的豪言：“迪拜追求创新，期望建成世界经济中心，建议其他阿拉伯国家学习迪拜的成功模式。”

　　不过现在，当迪拜世界面临债务重组的时候，谢赫穆罕默德不得不说：“没有一个市场能免于金融危机，与全球大多数城市一样，迪拜同样遭受冲击。”

　　楼高债高

　　人和熊之间本来就存在力量和速度的差异，健康人尚且抵挡不住熊的攻击，何况是屡打“兴奋剂”、外表光鲜却内脏俱损的人呢?

　　冰岛90年代之前捕鱼业是其支柱产业。但是90年代中期，房地产业、金融衍生品带来的高额利益就像“兴奋剂”一样促使冰岛各大银行放开手脚大肆借贷，不断高筑资产负债表。

　　2007年，芝加哥大学教授罗伯特·阿利伯来到冰岛首都雷克雅未克，看到许多高大建筑物在一个世界最北最小的地方拔地而起，他随后发表报告说，那里的资产泡沫即将破裂。

　　如他所料，2008年冰岛陷入金融危机，濒临破产。

　　拉脱维亚2004年加入欧盟后，各大银行大量借贷投资房地产业。2008年，拉脱维亚首都里加政府聘请著名建筑设计机构弗莱彻大师事务所为里加46公顷土地开发提供规划方案，意图大幅扩展市中心。

　　此后不久，拉脱维亚受金融危机影响，经济陷入严重衰退。

　　2009年，当众多摩天大楼在迪拜平地而起、800多米的“迪拜塔”即将开张营业的时候，迪拜世界宣布债务重组。

　　熊未远走

　　2009年下半年，股市出现反弹，全球主要经济体呈复苏相。正当人们普遍信心高涨，满怀憧憬迎接2010年到来时，“迪拜危机”再次敲响警钟：“熊市”未走远，行事需谨慎。

　　“迪拜危机”发生之初，各大金融机构普遍担心，“迪拜世界”成为又一个雷曼兄弟。

　　不过，迪拜世界随后发表声明说，公司涉及重组债务仅为260亿美元，缓解市场担忧，各地股市回升。

　　12月2日，诺贝尔经济学奖得主、“欧元之父”罗伯特·蒙代尔在上海国际金融投资博览会上发表演讲时说：“迪拜危机不会造成全球经济二次探底，迪拜自身债务量尚不足以与2008年倒闭的雷曼兄弟相提并论。”

　　话音刚落，12月14日，迪拜宣布，另一酋长国阿布扎比决定出资100亿美元，帮助迪拜度过债务危机。债权人至此长出一口气。