与神木化工、曲江文投等多个重组方的 “绯闻”破裂后，*ST偏转[10.64 0.28%](000697.SZ)正面临退市的生死关头。

　　这家公司的法律程序已经启动，*ST偏转称，若此次重整不成功，将宣告破产。

　　目前有多家潜在重组方与咸阳市国资委就此进行前期协商。据悉，一家年净利润在1亿元左右的有色金属公司有望在明年进入公众视野。

　　重整

　　*ST偏转是中国偏转线圈行业中唯一的上市公司，生产规模曾位居中国第一、世界第二。偏转线圈用于彩色显像管，不过，平板电视的替代及普及，使其市场规模被迅速压缩，相关公司也走向萧条。2007年，*ST偏转亏损5858万元，2008年公司再次亏损5885万元。而根据其最新业绩预告，2009年预计亏损7000万元。

　　11月26日，*ST偏转发布公告：咸阳市中级人民法院决定立案受理陕西金山电器有限公司对*ST偏转进行破产重整的请求。

　　咸阳市中级人民法院指定了重整管理人，小组成员包括了咸阳市国资委、人力资源和社会保障局、财政局、公安局等部门在内的多名官员。按照程序，上市公司将自12月25日起实施停牌，待公司重整计划批准后向深交所申请复牌。

　　*ST偏转证券事务部人士12月3日称：“重整和重组都将在国资委层面进行，上市公司对此亦不了解。”

　　一位要求匿名的咸阳市官员称，*ST偏转是咸阳市唯一一家上市公司，政府对此相当重视。今年以来，一位主管金融工作的市长助理被要求负责推进重组工作，已经做了大量的前期工作。

　　上述官员说，目前已经有意向相对明确的重组方，但仍停留在与债权人协商阶段，如果不能取得一致，重组亦不乐观，“无论谁来重组，肯定不希望背负太多的债务”。

　　截至今年三季度末，*ST偏转的总资产为7.86亿元，负债为4.03亿元，资产负债率为51.33%。其这个季度末的货币资金也超过1.4亿元。*ST偏转并未资不抵债。

　　咸阳市中级人民法院称，*ST偏转主营为夕阳产业、连年亏损扭亏无望、流动资产缩水严重、固定资产减值、融资受限等因素导致有明显丧失清偿能力的可能，符合破产重整的法定条件。

　　难度

　　咸阳市渭阳西路偏转股份某分厂大门口，尽管正值下班时间，但这里却看不到熙熙攘攘的职工人流，只有三两身着偏转工作服的工人从厂区走出来。一家小面馆老板正打算收拾关门：“原来每到饭点，这周围的饭馆坐满了吃饭的偏转职工。可现在几乎没人了。”

　　*ST偏转是无奈走上破产重整这条路的。这也是继*ST长岭[9.00 -2.70%]、*ST秦岭[5.78 0.00%]之后，第三家希望通过破产重整获得新生的当地上市公司。

　　接近*ST偏转的当地人士称，按照陕西省的国有资产布局，亏损的企业都被下放到地市一级，优质的资产被收到省里。本来陕西的很多大型能源类国企都有能力重组*ST偏转，但现在的布局给国有资产划拨带来了难度。

　　对于外来的重组方，则面临股价过高、成本太大的问题，“现在股价这么高，没有企业来和我们谈判，而且现在要和我们谈我们也不谈，去年有重组意向的公司很多，我们谈得也很多，但由于决定权在国资委，现在我们干着急也没有用。”*ST偏转董秘赵卫军此前公开表示。

　　上述接近*ST偏转的当地人士称，按照程序，上市公司在12月25日停牌后，一个月内会拿出资产重组方案。他说，目前的难度还在于债权人的协商、股份让渡的比例，重组本身已经没有太多障碍。

　　新生

　　此前，*ST偏转曾传出与神木化工重组“绯闻”，后来咸阳市国资委亦承认曾与其协商，但合作不了了之，究其分歧，则在于“资产置换和增发时，需要以停牌前20个交易日交易均价向重组方进行增发，股价太高导致重组方无法接受”。

　　截至12月4日，*ST偏转收盘于10.64元，但是，这并不意味着会对重组方造成障碍。“破产重整后，增发股份将与重组方进行协议定价，不会增加其太多负担。”上述人士说。

　　此前，二股东偏转发展频频减持，今年以来，偏转发展共进行了6次减持，持股比例从16.30%下降到5%。

　　记者调查发现，偏转发展与*ST偏转的大股东并无任何关联，而是一家类似于“职工持股会”的投资公司。*ST偏转证券事务部人士说，“并不是职工持股会”，他继而称，“其股东，是*ST偏转的一部分老职工。”

　　知情人士透露，在咸阳偏转近20年工龄的老职工曾于1994年至1998年期间，每个月工资中均被扣除了一定比例金额，缴纳过一种带有福利性质的类似共同投资基金性质的款项。

　　这笔钱此前一直由专门成立的投资公司运作，即偏转发展的前身，眼下，原来参加集资的老职工们要求偏转发展返还这笔投资款，现在其不得已在二级市场频繁减持，以套现筹款。

　　据称，其潜在的重组方将是一家有色金属公司，总资产超过10亿元，年净利润在1亿元左右，如果按照5元左右的协议价格进行增发，获得“新生”的*ST偏转将大约形成4亿元左右的股本规模，每股业绩超过0.2元。