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外商直接投资质量论比数量论更重要
www.110.com 2010-08-02 16:33

  FDI(外商直接投资)是一个矛盾体。当FDI流入我国数量多了的时候,民间的左翼话语也多了起来,“外资威胁经济安全”装饰着理论家忧愁的面容。当FDI开始减少时,人们又会惊叹中国吸引力的下降,印度的剧烈分流作用以及美国税收优惠带来的美资回归。

  近日,商务部外资司司长胡景岩的发言就表达了对这两种说法的不同意。他驳斥了外资将威胁中国经济安全,并且,他很乐观地表示中国吸引的FDI在2006年将会保持600亿的规模。这也作为对2005年前11个月外资同比下降1.9%的回应。2004我国的FDI是606亿美元,2005年为603亿美元,导致了一些人认为这是中国经济进入黯淡时期的信号。

  FDI的逐渐下降是一个非常正常的现象。简单地举一个例子,中国自2001年加入WTO之后,每年的关税总水平下降1个百分点。要知道,FDI就是绕开关税和贸易壁垒对商品贸易的一种替代(国际贸易上的术语叫沿着“罗勃金斯基(Rybczynski)线)。当商品贸易的关税下降,自然会使得FDI变得式微一些,商品反向替代FDI的效应发生了,于是关税的下降总是或多或少地让FDI下降,于是FDI最近下降0.5个百分点,也很正常。

  FDI数量论并不是一个非常智慧的判断。另外,东盟国家和印度截留中国的FDI也是一种肤浅的认识。实际上,中国吸引FDI会促进这些地区的FDI涌入,因为FDI在中国的产能扩大,需要更多的原材料和配套生产环节的投资,来满足FDI在中国扩大的产能。就像一个车间的业务量突然加大,也必然导致下一个车间增加人手一样。而诸如越南这样的国家就承担了FDI的跨国生产链的配置功能,成为在中国的FDI的后端或者后续资本。如果考虑到在中国的FDI的时滞效应,就很好解释,为什么近年孟加拉、越南、泰国等国家的FDI来势日趋猛烈,FDI的全球产业链使然。

  但是,必须要提醒的是,FDI还存在一种质量论,不过,FDI质量论总是被忽视。2005年相比过去的年份,FDI的国别性质的比重起了很大的变化。美国和欧洲的FDI流量开始下降到总FDI总流量的30%以下,来自日本的FDI亦有回缩之势。韩国、中国台湾地区以及乔装打扮的本国资本(在开曼群岛、英属维尔京群岛和萨摩亚三个自由港注册,冒充外资,曲线回国,以图外资税收优惠)在总FDI流量比重中剧烈扩张。比如,这三个自由港在FDI流量中的比重已由2004年的16.51%上升至21%。韩国资本近年来在中国的扩张速度,让人想到韩剧的流行速度。

  FDI质量论的重要学理依据是溢出效应(Spillover),就是FDI资本所内含的人力资本、R&D投入等因素通过各种渠道导致的技术非自愿扩散,并这些收益并非为跨国子公司所攫取,而是和本国的企业一起分享。例如,FDI带来的培训促使了人力资本市场的提高,FDI带来的产业间溢出效应,刺激了前后的供应链,带动FDI上下游供应商的技术和标准化,这些厂商大部分是国内企业。

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