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最艰难的时刻已经过去?
www.110.com 2010-07-10 12:29

  “鸡肋行情”宜轻仓运作

  银河证券 易小斌

  本周市场先抑后扬。大盘在周二快速下探并击穿半年线后,于周四迎来报复性反弹,但由于时近年底,投资者仍然保持较为谨慎的心态,成交量不能有效放大,上攻能量明显不足。预计近期内市场将维持宽幅震荡的格局,投资者需轻仓运作,等待局势的逐渐明朗。

  资金面堪忧是近期压制股指的重要因素。从供给层面上看,随着本周六家创业板公司和中国化学发行完毕,下周的情况或有所缓解。但在资金供给层面,目前仍然看不出有什么明显变化的迹象,虽然不断有新基金募集,但可能会被年终分红部分对冲,只能维持现状。而短期内市场对政策仍心有余悸,特别是对相关行业的冲击会拖累股指,如金融、地产等权重股的疲软态势无疑会造成市场上行的乏力。即使得到政策扶持的相关行业和公司,也因为缺少资金的关注难以形成持续的热点。

  随着成交量的萎缩,目前行情演变为“鸡肋行情”。由于缺少持续热点,赚钱效应并不明显,可操作性不强。但完全离开市场又担心会错失机会。所以投资者应该在有效控制仓位的情况下,适量参与防御性较强或盈利预期相对确定的品种。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3050-3250点

  下周热点 业绩预期,二线蓝筹

  下周焦点 成交量,市场风格变化

  弱势反弹难抵大盘下探3000点

  西南证券(18.27,-0.04,-0.22%) 张刚

  周内大盘出现探底回升走势,最低曾下探至3040点,而后开始向上收复失地,重返半年线和60日均线之上。从市场热点上看,权重股普遍走势较弱,属于非周期性行业的医药、商业以及新兴行业的新能源、新材料板块表现相对较强。不过,在回升的过程中,两市成交金额偏低,周五处于2000亿元以下的水平,反映出弱势反弹的特征。

  本周周K线收出带长下影线的小阳线,涨幅为0.88%,而前一周为大跌4.11%,呈现触底回升的走势。周K线站稳20周、30周均线支撑,将挑战3170点的5周均线和10周均线压力,此位置也恰巧是前期下跌跳空缺口的位置。周均线系统尚维持多头排列,但5周向下触及10周均线,即将下穿,短期步入调整走势。

  从日K线看,周五大盘收出带下影线的小阴线,受到60日均线支撑,上方面临3170点附近的10日均线压力。均线系统处于交汇状态,5日均线触及半年线后趋于平缓,短期跌势趋缓后,走势趋于平稳。布林线上看,大盘收至中轨下方,线口放大,呈现破位下跌后的反弹形态。摆动指标显示,大盘自严重超卖区回升至中势区后趋于平缓,多空处于均衡态势,中期走向有待抉择。

  总体而言,大盘虽然止跌回升,但成交并未显著放大,表现为弱势反弹特征,主动性买盘不足。下周一级市场冻结的资金会陆续解冻,但由于存在元旦假期,资金难以大举回流二级市场,预计将会因为成交低迷,大盘会再度下探考验3000点支撑。

  下周趋势 看空

  中线趋势 看空

  下周区间 3050-3150点

  下周热点 弱周期小盘股

  下周焦点 成交量,权重股走势

  最艰难的时刻已经过去

  申银万国 钱启敏

  本周沪深股市先抑后扬,多头小试身手便大有斩获,周K线翻红。从目前来看,虽然年关前的最后几天市场环境难有大幅改善,但最艰难的时刻已经过去,温和盘升将逐渐成为主流,而明年1月份,大盘有望再度启动新一轮上升浪。

  首先,从短线调整的原因看,年末结账因素正在过去,新股扩容节后也有望缓解,而管理层加快对新基金的审批力度,资金面最紧张的时段正在过去。同时,虽然资金面紧张,但周四多头反击相当成功,全天市场单边上扬,热点多元,市场响应度高,即便周五盘整,也是涨多跌少,市场基础仍强,吸引力不减。

  如果参考去年年末的走势,当时大盘从12月22日起连跌8天,市场信心更加飘忽脆弱,但迈过元旦这个坎、翻过这个山,后面就是大路朝天、强势起飞。转眼当下,市场基础、多头人气更为有利,因此在短线超跌、企稳回升之后我们认为底部可能已经探明,年末震荡整固之后,有望迎接2010年开门红行情,而年末的收官,也会稳中有升,较为圆满。

  从操作的角度看,宜积极应对、紧跟热点、抓小放大,关注中小市值股、有高送转潜力的品种,以及强势题材股、重组股,适当淡化权重股、大盘股。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3120-3250点

  下周热点 强势题材品种

  下周焦点 个股涨跌占比

  年末市场或平淡收官

  日信证券 徐海洋

  本周市场先抑后扬,平盘报收。交错汇集的均线系统和日益萎缩的成交量,都限制了指数剧烈波动的空间,预计年末最后一周市场可能在弱势震荡中完成2009年的交易过程。不过,这个过程也在逐步统一市场预期,来年市场的主流热点或许将在这个过程中逐步走向明晰。

  阶段性供求失衡是导致12月市场下跌的主要原因,临近年关,市场悲观预期有望得到舒缓。虽然目前新股发行还没有明确减速,不过按照现有发行规则,元旦之后“上会”、“过会”企业均须补交经审计的2009年年报,这样,新股发行将自然出现一个1-2月的空档期。而部分欧洲国家财政恶化引起的年末资金避险情绪,已经使得美元指数出现超过5%的涨幅。相对而言,随着美国消费数据逐步回暖,对经济复苏的信心并不支持美元与风险资产的长期逆向走势。

  从趋势上看,虽然流动性释放的最高峰已经过去,但经济稳健向上和流动性事实充裕两大基础,将继续提供市场维持强势的基本条件,明年一季度市场仍将具备典型的“高增长、低通胀”特征。从这个角度看,近期市场应是继续耐心“冬播”时期。在“十一五”的最后一年,发展方式转型和产业结构升级,将成为股市投资中最重要的线索之一。业绩稳定增长的“业绩浪”行情也在孕育当中,年报业绩超预期和高送配预期会为市场带来众多自下而上的个股机会。

  下周趋势 看平

  中线趋势 看平

  下周区间 3050-3200点

  下周热点 科技创新、低碳经济

  下周焦点 成交量,权重股

  年关市场有望稳中有升

  新时代证券 刘光桓

  本周大盘走出一波探底回升行情。从成交量上看,下跌时缩量,市场惜售心态较重,但上涨时量能也未能有效放大,表明市场已处在弱势调整的格局。目前的反弹仍然是技术性超跌反弹,市场结构性调整还没有完全结束,由于下周是年内最后一周,加之扩容压力已趋缓,市场会出现一定的活跃,预计短期内大盘还有一定的反弹空间。

  作为未来中央经济工作中的重点之一,本周“调结构”的政策密集出台。首先是遏制房地产泡沫的有关政策出台不少,深得民心,但对市场的影响颇大,地产板块成为市场主要的下跌动力。其次,周二国资委主任李融荣表示,加快推进企业兼并重组和进一步加强淘汰落后产能意见已上报国务院。然后是周三“一行三会”联合发文,对产能过剩行业如钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资,对新能源、节能环保、新材料、新医药、生物育种、信息网络、新能源汽车等战略新兴产业,加大配套金融服务和支持。以增资扩股为例据Wind统计,上述过剩产能共计765亿再融资或被叫停。一方面这将实现资本的优化配置,另一方面也为节前的二级市场减缓了一定的扩容压力。此外,本周证监会新批四只股票型新基金发行,为市场紧急输血,也表明了管理层的稳定市场的信号,不希望市场因扩容加速出现大幅度调整。

  从技术面上看,大盘三角形整理向下突破后,在30周均线3053点处暂时获得支撑。下周大盘还有继续向上反弹的空间,但由于年关机构结账因素,在没有重大利好刺激下,估计成交量不会有效放大,会抑制大盘的反弹幅度。不过,目前大盘已重新站在了上升通道的下轨,显示未来中线趋势还会继续看好。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3000-3250点

  下周热点 权重股、中小盘成长股

  下周焦点 政策面、成交量

  小涨小跌迎新年

  航空证券 陈少丹

  本周大盘在击穿半年线后出现反弹,但由于成交量未能持续放大,大盘周五冲击10日线受阻回落。从周K线图上看,本周虽以阳K线报收,但量能大幅萎缩,显示市场仍处于弱势反弹之中。尽管大盘在周四收复中期均线并重新站上3100点之后,有效缓和了市场进一步下跌的不利局面。目前股指技术上面临上有压力下有支撑的局面,预计短期涨跌空间有限。

  下周是09年最后一个交易周,受节日情结影响,市场交投可能趋于清淡。节前新股发行呈现“井喷”之后,目前困扰市场的负面因素并没有得以根本性的改观,市场对于节后扩容的担忧依然存在,行情预期并不十分乐观。同时,对于新一年宏观政策的预期仍存在不确定性,将可能加大市场的观望气氛。

  但对于短期市场我们也不必过于悲观,消息面的利多作用与市场积极因素的有效结合对市场人气仍将起到明显的提振作用。首先,一些主力机构出于业绩排名考虑,仍可能存在拉高市值的冲动,基金重仓股难以出现大幅下跌。同时,经过最近几周的连续调整之后,市场占有绝对权重的金融、地产等人气板块估值已经处于低位,是目前仅有的几个估值洼地,继续下跌的空间有限,对市场的稳定作用也不可忽视。其次,针对市场的连续下挫,证监会火速推出4只新股基救市,也说明管理层维护股市健康稳定发展的态度非常明确。

  综合来看,节前大盘维持震荡整理的可能性较大,市场难以呈现明显的系统性机会,但中小盘个股仍将有望继续保持活跃,操作上可以从三条主线把握个股机会。第一,年关将至,消费类板块将进入活跃期,白酒类个股,商业连锁,餐饮酒店将面临新的机遇。其次,在经济转型期明显受益的物联网、电子信息等板块具有巨大的想象空间,后市仍将反复活跃。另外,进入1月份,大多数股票将要公布年报,业绩大增的个股也将是市场热点,有望重新估值,尤其是具有高送转的高含权个股将备受资金关注,投资者可以积极参与。

  下周趋势 看平

  中线趋势 看多

  下周区间 3100-3200点

  下周热点 消费板块

  下周焦点 成交量

  反复震荡是为积蓄做多能量

  财通证券 陈健

  本周大盘先抑后扬,在创出3039低点之后开始企稳,而后展开反弹,半年线失而复得。虽然年底情结较重,但仍挡不住市场做多的能量。从技术上看,目前的反复震荡是为了积蓄下一轮做多的能量,市场又到“冬播”时机。

  近一阶段,市场做空因素主要有二:一是美元指数的反弹;二是阶段性大扩容。从美元指数走势来看,只要美元不加息、进行数量化扩张,明年四月份之前仍是全球的套息和套利货币。只要进入2010年,大部分热钱仍会以低成本融资的形式返回新兴市场。目前的大扩容一方面为了对冲泛滥的市场流动性,另一方面是年末突击扩容。因为根据现行发审制度,过了元旦再上会企业将需要补充2009年年报,企业在元旦后制作年报、通过会计事务所签审,然后再递交发审,发审委收到申报资料后给予回复的时间是“不超过一个月”,这前后过程将需要近两个月时间。这意味着2010年一季度整体将处于一个扩容淡季。因此,这两大做空因素仅仅是年底前的一个小插曲,并不会改变2010年一季度或两会之前多头行情的性质。

  展望2010年一季度,伴随着新增贷款大幅反弹,流动性届时可能呈现跳跃式的上升。同时历次经济复苏初期、通缩转通胀之初,企业利润将强劲增长。因此,从流动性和企业盈利增长的角度看,都将支撑大盘形成明年一季度的多头行情。

  从技术面来看,本周的快速调整,虽然60日均线(3128点)和120日均线(3104点)一度被击破,但这仅是再次回抽确认的过程。同时,大盘自3039低点以来形成了一条原始上升趋势线,即2008年12月31日1814低点和2009年9月29日2712低点连线,3039低点虽未碰到该上升趋势线,但该上升趋势线的支撑作用非常强,因此,大盘中期向上的趋势不变。短期内将会在60日和120日均线处反复震荡,但双底的技术量度升幅3497点将不会是行情的终点。

  总体上看,目前的蓄势整固是为2010年度行情充分积蓄新能量,以及进一步培育风格轮动。只要过了年底前扩容高峰、美元不持续走强,那么行情有望向上突破。因此,新年之前的蓄势整理,是投资者优化持仓结构、增仓持仓比重迎接下一轮行情的好时机。当然,虽然大小盘风格转换已经开始,但这并不意味着大盘股马上有很大的上升空间,大小盘风格的转换可能是由大小盘的相对表现差异来实现的。投资者需要围绕“调结构”的大方向,前瞻性地选取符合政策变化与结构调整的新方向提前布局,通货膨胀主线、调结构主线(战略性新兴产业)、消费主线等可值得重点关注。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3050-3280点

  下周热点 重组题材、资源股

  下周焦点 美元走势

  对反弹空间不宜期待过高

  太平洋(17.49,0.12,0.69%)证券研究院

  本周沪深两市呈先抑后扬之势。在上证指数最低探至3050点下方之后,市场于周三出现缩量上攻,并终于在周四迎来强劲反弹。但周五受中国化学上市申购的影响,市场再度缩量下调,最终两市双双报收小阴星。

  技术面上,本周上证指数在20周均线处得到支撑,并且10周均线开始上碰5周均线,若下周量能配合适当,大盘有望延续反弹。但同时我们也应注意到,日线方面大盘止步于10日均线以下,因此下周各长期均线对股指还有一定压力,反弹空间不可期待过高。虽然短期调整有可能告一段落,但未来新一轮上升行情的开启还存在较大难度。

  消息面上,本周有8只基金结束募集,并将于下周成立。这无疑对前期趋紧的资金面带来一定缓解。此外,另有11只基金正在募集或已完成募集但尚未正式成立,剔除一只QDII基金和一只债券型基金,共有9只股票型基金将会对2010年初的A股市场提供资金支持。如按照12月已成立的股票型基金平均每只53.01亿元的募集资金来计算,这9只尚未成立的股票型基金可能募集资金477.09亿元,折算成入市资金约为360亿元。

  下周只有4个交易日,我们认为市场大幅波动的概率不大。未来个股将继续分化,普涨的局面难以持续。市场或将在窄幅震荡中迎来新年。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3100-3200点

  下周热点 超跌股、高送配题材

  下周焦点 成交量

  市场活跃度有望逐步增强

  光大证券(23.17,-0.23,-0.98%) 滕印

  本周市场出现大幅下探后震荡回升的走势,120日线失而复得。在经历了年末资金集中撤离、扩容节奏加快等因素的连续冲击后,市场已在一定程度上消化了利空因素的影响,市场的活跃度有望逐步增强,在指数走稳的背景下,挖掘以业绩为主线的结构性机会成为市场的焦点。

  年末效应及扩容节奏的加快是造成本月市场震荡调整的主要原因。不过,2009年只剩下4个交易日,年底结账因素导致的资金集中撤离时期已基本过去,2010年初资金有望逐步回流。

  从扩容节奏的情况看,统计显示,12月有35家公司IPO发行,单月发行家数创下了自1997年7月以来的新高,合计募集资金446亿元。虽然目前还有华泰证券、中国一重等大盘股尚待发行,但只要没有新的大盘股发行,短期集中扩容对市场产生的冲击力度有望得到缓解。

  值得注意的是,在近期新基金密集获批的同时,本周还有8只基金结束募集,并将于下周成立。按照今年基金发行的平均规模预计,年底成立的多只基金有望带来约300多亿元的资金。另外,政策调研新股发行,将在发行、定价、审批、承销和配售等环节做出进一步改进和完善,市场预期以创业板IPO为代表的新股大比例超募现象可能在一定程度上得到遏止,这有利于稳定投资者的预期。

  总体看,短线的震荡调整不会改变市场向上的趋势,并为布局业绩浪行情提供了机会。在年末效应和扩容节奏冲击逐渐减弱的情况下,市场的活跃度会进一步增强, 投资热点正围绕着年报业绩增长主线逐步展开。建议关注年报业绩增长和节假日消费主题的投资机会。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3100-3300点

  下周热点 绩优中小盘股

  下周焦点 扩容节奏

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