房地产行业:政策松动提升地产股估值
www.110.com 2010-07-16 16:21
国信证券昨日在该公司举办的“2009年证券投资论坛”表示,主流地产股严重低估,支持房地产行业向好的深层因素依然坚实,并且经济恶化越厉害对房地产投资越有利,维持房地产行业推荐评级。
国信证券预计,未来一年为了保经济增长,还有进一步松动政策出台,如基准利率下调,针对房地产领域税费减免等措施,如购房退税政策。松动政策短期难有立竿见影的效果,但随着政策逐步深入,由量变到质变,会逐渐改变人们的消费预期。
政策的累积效果应将在2009年下半年显现。国信证券表示,预计2009年中期利率可能降至5.5%左右,到时房贷实际利率可能在3.7%左右,相当于减轻购房人负担21.66%,加上房地产供给结构改善,开发商主动调价,预计2009年下半年房地产销售量会得到明显改善。
国信证券认为支持行业向好的深层因素依然坚实,目前主流地产股严重低估,在目前针对房地产扶持政策不断出台的情况下,维持房地产行业“推荐”评级。国际经验来看,我国房地产市场与日本上世纪60年代至70年代处非常类似,处于繁荣阶段,调整不能改变行业发展方向。而经过本轮调整,目前主流地产股动态估值水平非常低,“保招万金”和“四小龙”等龙头股2008年动态PE平均在12倍左右,已经充反应了未来房价和销售的悲观预期。因此,国信证券认为,2009年地产股有整体性机会,建议超配地产股,重点配置地产龙头股。推荐品种:“保招万金”、云南城投、滨江集团、新城B股、中国海外。
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