导读：新闻出版总署今日下发通知文件，指出网游内容通过互联网提供在线交互使用或下载等运营服务是网络出版行为，必须通过新闻出版总署前置审批。德国证券公司Mainfirst对此发布研究报告认为，新闻出版总署是在要求网易关闭《魔兽世界》，网易在没有得到明显必要的政府批准的情况下对《魔兽世界》开服的行为是莽撞的。

　　以下为报告全文：

　　我们认为新闻出版总署是在要求网易关闭《魔兽世界》。

　　不过，颁布这一要求的机构并不包括工信部，只有该机构可以直接下令电信运营商中断服务，执行关闭《魔兽世界》的命令。工信部还可以取消《魔兽世界》国内运营商网易的ICP(互联网内容提供商)执照，这样的话，网易从技术上来说就无法获得利润。

　　这意味着网易和文化部或许仍然可以就惩罚的力度进行商议。

　　我们已经多次表示，网易在没有得到明显必要的政府批准的情况下对《魔兽世界》开服的行为是莽撞的，显然必须得到治理。但即便如此，我们认为，关闭服务器会引发社会不安定。

　　我们认为，文化部也必须为在一次新闻发布会上曲解“三定”规定而承担一定责任。不过，这次新闻发布会没有留下具有法律约束力的文件。

　　我们认为，在中国网络游戏监管体系存在混乱的情况下，投资者或许会抛售整个中国网络游戏类股。但即便如此，我们认为这将是一个买进的良机。如果只有《魔兽世界》遭到处罚，以下公司可能会从中受益：盛大游戏(Nasdaq:GAME)，评级为买进，目标价14美元;完美时空(Nasdaq:PWRD)，评级为买进，目标价60美元;金山软件，评级为买进，目标价11港元。如果网易其他游戏也遭受影响，我们看好腾讯(评级为中性，目标价138港元)和畅游网(Nasdaq:CYOU)(评级为中性，目标价37美元)。

　　不过，新闻出版总署已经表明该机构拥有执法权。正如我们所说的，新闻出版总署领导着全国的“扫黄打非”工作。通过让全国“扫黄打非”工作小组办公室加入，新闻出版总署暗示，如果网易不让步的话，新闻出版总署就会自己采取行动。

　　我们认为，对网易而言，关闭服务器是不可避免的。网易最起码必须恢复到此前采取不合规定行为之前的状况。我们认为网易应当道歉，然后提交罚金，尽量将服务器关停的时间减少至最低。中国法律规定，可以对违法收入征收5-10倍的罚金。

　　下周文化部将召开自己的游戏开发会议。而新闻出版总署8月份刚刚召开游戏开发会议。

　　综上所述，我们重申网易的卖出评级，目标价定为35美元。

　　背景介绍

　　2008年7月，国务院办公厅分别印发了文化部、国家广播电影电视总局、国家新闻出版总署的《“三定”规定》。文件规定：“文化部负责动漫和网络游戏相关产业规划、产业基地、项目建设、会展交易和市场监管。”“国家新闻出版总署负责在出版环节对动漫进行管理，对游戏出版物的网上出版发行进行前置审批。” 《“三定”规定》中还明确“将国家新闻出版总署动漫、网络游戏管理(不含网络游戏的网上出版前置审批)，及相关产业规划、产业基地、项目建设、会展交易和市场监管的职责划入文化部。”按照上述规定，文化部是网络游戏的主管部门。

　　《魔兽世界》2005年3月进入中国开始限量测试，代理商为第九城市;2008年4月14日，第九城市宣布，已经和美国暴雪娱乐公司达成协议，续签了魔兽世界：巫妖王之怒在中国大陆地区的运营权，但此后，第九城市代理的《魔兽世界：巫妖王之怒》并未上线。2009年4月16日，暴雪娱乐宣布将《魔兽世界》在中国大陆的代理权移交给网易公司;2009年9月19日，网易宣布《魔兽世界》在中国大陆重新正式运营，并可以开始注册新帐号。