当前我国资信评级业务现状

　　1、资信评级市场概况。当前我国资信评级市场主要集中在两个子市场：企业资信评级市场和证券资信评级市场。企业评级的对象主要是银行内部评级级别较高的贷款企业，但各类金融机构如商业银行、保险公司、证券公司、信托租赁公司、财务公司、银行内部评级级别较低的工商企业以及其他咨询类企业尚未进入评级范围。证券评级的对象主要是企业债券，其他证券如股票、政府债券、商业票据等也尚未进入评级范畴。

　　2、资信评级市场的供给。当前国内评级机构数量多、规模小。能够开展资信评级业务的机构有50家左右，其中具备债券评级资格的机构有9家，包括中诚信、长城、大公等公司，真正有市场竞争力的机构也只有这9家。从国际资信评级业发展的历程看，一个成熟市场内的资信评级机构不会超过3、4家，大部分评级机构将被淘汰出局。

　　此外，国外著名评级机构目前只是与国内评级机构进行合作，如大公与穆迪的合作主要是技术、培训方面的合作。由于不熟悉中国国情、缺乏中国企业数据库等原因，他们实际上尚未涉足国内评级市场。当然，随着我国加入世贸组织和外资金融机构办理人民币业务，国际著名评级机构以适当方式进入国内市场将不可避免。国际评级机构将凭借其强大的品牌优势进入国内评级业务市场，并将占据高端评级市场作为其主攻目标。

　　3、资信评级市场的需求。一方面，由于我国信用制度不够完善，企业对资信评级的潜在意愿不强;同时，我国的资本市场不够发达，证券种类少、规模小，特别是与评级直接相关的债券市场发展缓慢，如1999年无企业债发行，2000年仅批了7个发债主体共89亿元。债券评级市场僧多粥少。另一方面，评级机构评出的资信等级本身缺乏公信，难以为市场接受，从而导致了市场对资信评级业务的现实需求不大，资信评级市场需求小于供给，而低品质的供给，又压抑限制了需求的健康发展。

　　4、评级市场供求的深层次关系。由于我国处于信用缺损状态，从表面上看，企业评级市场难以启动，但事实上，我国当前资信评级产品的供求处于结构性供不应求状态。因为，越是信用缺损的市场，交易成本和机会成本就越高，企业和投资者就越需要特定的工具判断交易和投资对象的资信状况;同时，优质企业也希望通过可信的方式告知社会自身的优良信誉--只有权威性的资信评级产品才能满足这种需求，但目前国内评级机构尚无力承担这一角色，即高层次的资信产品需求与低质量的资信产品供给不匹配。

　　随着我国信用制度的完善、企业参与国际市场竞争和国际融资的进程加快，优质企业巨大的资信状况希望由公信力强的中介机构予以充分、透明披露的潜在需求将会被激活;同时，证券市场特别是企业债券市场近期渐显活跃，也将出现对资信评级业务的现实需求。如2001年市场发行了5家企业总额114亿元的企业债券，占当年直接融资总额的12%，比上年增长28%。可见，无论是企业资信评级，还是债券评级，市场对资信评级业务将有很大的需求空间，但满足这种需求必须要有权威性的评级机构，提供权威性的资信评级产品。