中小企业私募债券与公司债券、企业债券的特征比较
发布日期：2017-02-07 作者：宋长贵律师
一、监管机构
中小企业私募债券：上海证券交易所、深圳证券交易所
公司债券：中国证券监督管理委员会
企业债券：国家发展和改革委员会
二、审核方式
中小企业私募债券：备案制
公司债券：核准制
企业债券：核准制
三、发行人主体资格
中小企业私募债券：符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》规定的、未上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业。
公司债券：目前为上市公司，据悉，证监会在业内征求意见的《公司债券发行管理暂行办法（讨论稿）》拟将发行主体延伸至所有公司制法人，即上市、非上市的股份公司及有限公司。
企业债券：非上市公司、企业
四、发行方式
中小企业私募债券：非公开发行
公司债券：公开发行
企业债券：公开发行
五、审核时限
中小企业私募债券：10个工作日内
公司债券：1个月左右
企业债券：6个月左右
六、发行期限
中小企业私募债券：备案后6个月内完成，可分期
公司债券：核准后6个月内完成首期，2年内可分期
企业债券：核准后6个月内完成，不可分期
七、净资产要求
中小企业私募债券：无
公司债券：通常要求归属母公司净资产达到12亿元人民币
企业债券：通常要求归属母公司净资产达到12亿元人民币
八、盈利能力要求
中小企业私募债券：无
公司债券：最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息
企业债券：最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息
九、财务要求
中小企业私募债券：不做强制性要求，2个完整会计年度的财务报告
公司债券：需评级，3个完整会计年度的财务报告
企业债券：需评级，3个完整会计年度的财务报告
十、发行规模
中小企业私募债券：无限制
公司债券：不超过企业净资产的40%
企业债券：不超过企业净资产的40%，也不得超过募投项目总投资额的60%
十一、发行期限
中小企业私募债券：1年以上（含1年）
公司债券：一般为中期
企业债券：一般为中长期
十二、投资者要求
中小企业私募债券：(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等；(二)上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；
(三)注册资本不低于人民币壹仟万元的企业法人；(四)合伙人认缴出资总额不低于人民币伍仟万元，实缴出资总额不低于人民币壹仟万元的合伙企业；(五)其他合格投资者。
公司债券：上海证券交易所、深圳证券交易所的所有投资主体
企业债券：银行间市场投资主体
十三、交易场所
中小企业私募债券：上海证券交易所、深圳证券交易所
公司债券：上海证券交易所、深圳证券交易所
企业债券：银行间市场
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