风水轮流转,今年到我家。今年一季度,新一批“无名”阳光私募成为行业领跑者。
根据朝阳永续的统计,去年7月成立的和聚投资旗下产品——和聚1期,成为今年前三个月的业绩冠军,净值增长达23.19%。紧随其后的是精熙投资的精熙1期,净值增长19.31%;京富融源旗下一款命名神秘的产品隐形冠军1期,虽未能夺冠,但以净值增长17.14%成为探花。
如果仅比较净值增长,一季度,24款阳光私募产品超越公募基金冠军大摩领先优势8.92%的净值涨幅。
“一季度的市场土壤更适合私募。”采访中,阳光私募前三甲投研人士均表达了同样观点。但三家公司的投资标的、选股策略却存在较大差异。
前三甲的经验
去年上半年,阳光私募产品发行井喷,可统计的阳光私募产品已接近550只,今年一季度有业绩披露的产品达491只。
对于获取绝对收益的私募而言,尽管今年前三个月是题材股的天下,但并不适合所有私募的胃口。
233只阳光私募产品获取正收益,占披露业绩的47%。超过一半的私募投资顾问机构没有分文业绩提成。
去年阳光私募中的杰出代表,今年一季度表现各异。如罗伟广的新价值系列一季度净值增长在2%-3%,石波的尚雅系列多数产品净值增长在4%-5%,而去年上半年冠军,廖黎辉的景良1期则亏损13.41%。
首季私募比拼中,蓝筹股仓位成为决定业绩的关键。罗伟广表示,入市资金有一半的仓位是蓝筹股,廖黎辉持有的则更多。
一季度,23个申万一级行业分类中,拖累指数的主要是权重类板块。在两次上调存款准备金率的政策紧缩担忧之下,周期类的煤炭、钢铁、有色个股,跌幅位居前三,分别下跌13%、12%和8%,金融板块也下挫5%。
跑在前面的私募基金,几乎都避开了蓝筹股。
“去年末,我们判断2010年是结构性机会,应当注重个股选择轻看指数。”4月2日,和聚投资研究总监刘佑成表示,轻指数即看淡蓝筹股行情。
精熙投资总经理夏宁认可这种策略:“一季度,我们只关注成长类的中小公司。”
去年12月,京富融源投资总监李彦炜对蓝筹股曾犹豫过,“它们估值确实很低,市场预期风格转换在融资融券、股指期货刺激下将会发生。”放弃蓝筹股的原因则是一致的预期或成为反向指标。
三只产品的相似性还很多。如一季度都保持高仓位。李彦炜透露,一季度,隐形冠军1期仓位在9成;和聚1期在8成;精熙1期的夏宁说:“我们很激进。”
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