漫画／高岳

　　星展银行就同一案件在两地提起诉讼 

　　“打折股票门”透监管缺失之痛

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　　本报记者 辛红

　　“这是私人银行专门给大客户准备的，别人拿不到的。”当星展银行的投资顾问黄先生向她推荐“打折的股票”产品时，郝婷深信不疑。

　　其实，这是一款风险极高的金融衍生品，它是如此可怕，在香港被称为“我晚些时候要杀死你”。值得一提的是，这种可怕的产品并没有在欧美发达国家成熟的金融市场上销售。

　　对星展银行的信任把郝婷推进了深渊，一年间她财富大幅度幅缩水，从拥有8088万港币存款到倒欠银行9000多万元，亏损达到1.75亿元港币之巨！

　　“中标”的绝不只一个郝婷，把投资者推进深渊的也不止一个星展银行。自去年以来，多家境外银行游说国内富豪购买这种赌性十足的衍生品，一大批内地投资者因“打折股票”而血本无归。

　　最近，星展银行向北京市第二中级人民法院提起诉讼，要求郝婷归还损失，4月23日，法院进行了审理。

　　“打折股票”实为金融衍生品

　　“直到现在，我也不知道账户上的钱是怎么没的。”郝婷说。

　　2007年7至8月，郝婷在星展银行香港分行业务人员黄先生的多次游说下，先后在星展银行私人银行开设了个人账户以及San-Hot公司账户，郝婷是San-Hot公司的主要股东及总经理。星展银行还为她在英属维尔京群岛(BVI)注册了一家公司San-HotHK，并将其个人账户及San-Hot公司账户中的资金、基金、股票等资产转移到San-HotHK的公司账户中。

　　2008年1月开始，星展银行一再要求郝婷“续钱”。郝婷这才知道自己购买的“打折股票”竟是金融衍生品KODA(Knock-OutDiscountAccumulator)，俗称“Ikillyoulater”，中文是股票累积期权合约。这个产品盈利有限、风险无限，风险等级为最高级别的5级。而星展银行在她账户保证金不足的情况下，并没有选择为客户斩仓，而是给她贷款继续做。2008年10月底斩仓后，郝婷的亏损已经达到了1.75亿元港币！

　　除了郝婷外，一大批个人投资者和企业也深受其害，荷兰银行、汇丰银行等一批外资行涉及其中。

　　去年，星展银行陆续在香港提起诉讼，起诉郝婷在内地是第一起。记者了解到，在向北京二中院起诉郝婷之时，星展银行在香港起诉郝婷的案件也正在审理中。

　　今年3月12日香港的法院曾作出缺席判决，但因星展银行没有按照法律程序送达，这一判决4月6日被撤销，因此香港的诉讼仍在进行。律师解释说，涉外案件在特殊情况下，完全可能就同一事实在两个国家或地区审理。

　　在4月23日的审理中，双方的焦点主要是适用香港的法律还是内地的法律。

　　一合约四五十页全是英文

　　在Accumulator的风险暴露后，很多投资者指责银行误导、欺诈，外资行的信誉一落千丈。投资者能否通过法律程序维护自己的权益？律师告诉记者，每个个案的情况都不一样。

　　比如郝婷，她的合同共有十几份，多的一份合同有四五十页，全部是英文，词汇都很专业。在这些晦涩难懂的句子中，很难明确了解其中的风险，况且有的合同郝婷并没有全部看到，银行只是通过电子邮件把最后的签名页给她签字。

　　而另一名投资者的经历是，银行投资顾问专门跑到北京花了三个多小时讲解“打折买股票”的好处，惟独没有提示其中的风险，也没有告知保证金的比例、交存方式等基本规则。在签订合同时，银行的投资顾问甚至直接替他选择。而在保证金不足，投资者要求斩仓时，银行更是三个月没有动静，导致亏损继续加大。

　　大成律师事务所合伙人肖金泉认为，要证明外资银行是否违法有以下关键点：一是购买金融衍生品的签约地；二是签约的过程中银行对投资者进行的风险提示是否充分；三是复杂的英文合同是否已经向客户充分解释，四是是否专业投资者。

　　监管部门至今没任何表态

　　按照香港的法律，向零售客户提供结构性产品发售文件及推广材料，必须获证监会的核准。但对于通过私人银行及持牌机构向专业投资者售卖，有关的发售文件及推广材料不需要获证监会核准。

　　而按照规定，拥有不少于800万港元或其等值外币投资组合的个人，或者总额不少于4000万港元或其等值外币资产的公司可以成为专业投资者。

　　上当的内地投资者是否都是专业投资者呢？律师表示，仅从资金一项判断，有的人资金并不够800万元，但银行却向他销售产品，明显违规。另外，专业投资者是否仅从资金规模就可以认定，值得怀疑，银行显然钻了监管的空子。

　　中国人民大学一位法学教授告诉记者，近两年，很多投资者在金融衍生品的场外交易上吃亏，虽然目前还不清楚外资银行是否是投资者的直接交易对象，但不管是银行还是产品，监管部门都应该监管。

　　他说，外国银行未经批准在内地销售产品，是违法的。根据《外资银行管理条例规定》，未经监管机构审查批准，非法从事银行业金融机构的业务活动的，由监管机构予以取缔，自被取缔之日起5年内，不受理该当事人设立外资银行的申请。但记者了解到，尽管投资者多次投诉，监管部门至今没有任何表态。

　　业内人士分析，银行在消费者的心目中，通常是信任的象征，但近几年银行利用了人们的信任心理，通过不合理的激励机制大力销售理财产品，使得银行信任度降低，银行和监管部门都应该反思。

　　本报北京4月29日讯