上市公司年关讨债忙：将清欠推高潮

日前发布的一批公告显示，为了让债务人尽快地归还欠款，上市公司往往采用协商解决的方式来清欠；而在协商不成的情况下，上市公司只能诉之于法院自去年12月底开始，一批大量债权在握的上市公司又开始了一年一度的追债工作，讨债之声可谓一浪高过一浪。据这批公司就此事项披露的公告显示，大多数公司追债成绩不俗，向欠债方要回了真金白银，且在2004年年内到达上市公司账上。值得注意的是，对此现象部分业内人士却不表示乐观，提醒投资者警惕个别公司为做靓业绩报表而在清欠工作上“玩太极”。
    清欠高潮如期而至
    和以往一样，2004年年末又有一批上市公司为突击了断“陈年老账”发布了各式各样的索债公告，把清欠活动如期推向了“高潮”。
    12月7日，华意压缩(资讯行情论坛)发布公告称，鉴于公司控股股东景德镇华意电器总公司长期占用公司资金，为保全并实现该债权，公司根据债权形成的时间和种类，于2004年11月分别向江西省景德镇市中级人民法院提起诉讼，要求景德镇华意电器总公司立即归还占用公司款项21677.48万元，并承担相关诉讼费用。12月28日，公司收到法院民事调解书，针对上述案件中部分占用款项9621.69万元，公司同意景德镇华意电器总公司用其价值9713.03万元的土地使用权及厂房设施的对应等值部分折抵偿还。同日，公司还表示收到景德镇华意电器总公司偿还的人民币6300万元。
    12月8日，华北制药(资讯行情论坛)公布实施综合整改及控股股东以股抵债配套方案的债权人公告，公司将实施以股抵债。
    12月15日，深天地(资讯行情论坛)发布公告称，根据监管部门有关文件的精神，公司对关联方深圳市天地房地产开发有限公司欠款多次催收，并于2004年4月与其签订了清偿占用资金的还款计划，定于2005年9月30日前将全部占用资金归还公司。而在控股股东深圳市东部开发(集团)有限公司的支持下，深圳市天地房地产开发有限公司在2004年第三季度已归还2400万元，尚欠4116万元。最近二个月深圳市天地房地产开发有限公司又将余下欠款归还公司。到目前为止，公司关联方非经营性占用欠款已以现金方式提前全部归还。
    12月30日，山西焦化(资讯行情论坛)董事会披露，根据公司2003年年度报告，公司控股股东山西焦化集团有限公司欠公司款项29405.21万元。2004年6月，焦化集团以山西焦化2003年度现金分红的资金偿还本公司款项4734万元；2004年12月28日，焦化集团用现金偿还公司款项24671.21万元。至此，焦化集团全部偿还了公司款项29405.21万元。
    12月31日，*st林控称公司董事会同意了公司与自贡市东碳综合开发公司达成的清偿欠款协议；并同意依法收回成都西部创业投资有限公司所欠款项，同意成都西部创业投资有限公司用评估后的相关资产作为偿债抵押。
    昨日，南宁百货(资讯行情论坛)和成商集团(资讯行情论坛)又分别发布公告披露了清欠事项。
    此外，还有不少因受累问题券商导致理财资金无法按期收回的公司也在近段时间先后发布公告，披露了追偿事项，表示将尽快收回被挪用的资金。
    追偿手段软硬兼施
    根据调查显示，我国上市公司的债权主要是来自关联方占款、违规担保和券商集合理财形成的亏损。从上市公司日前发布的这批公告中可以发现，2004年的清欠主要呈现出以下几个特点。
    首先，在清欠方式上可谓“软硬兼施”，即主要表现为协议清欠和诉讼清欠两种手段。为了让债务人尽快地归还欠款，上市公司往往采用协商解决的方式来清欠，即在债权人和债务人双方都能接受的条件下达成还款协议或谅解备忘录，及时清理债务。如上述深天地、*st林控、成商集团等公司。与此同时，也有公司采用金融创新方式清欠，即目前较为普遍的“以股抵债”方式，华北制药即属此类。而在协商不成的情况下，上市公司只能“硬上”，即诉之于法院，华意压缩就将自己的控股股东告上了法院。
    其次，现金还款渐成主流。一个值得注意的现象是，和先前的“以资抵债”有所不同的是，此番清欠高潮中不少上市公司从债务人手中拿回了现金，且数额不校在上述公司中，深天地、山西焦化、成商集团等公司均要回了为数不小的现金
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    再次，关联方还款相对积极。从目前的情况来看，大多数清欠成功的公司收回的是关联企业的欠款。显然在一定程度上，还是清收关联方的欠款来得容易些。相比之下，因受累问题券商形成的债权比较难收回。尽管大多数公司已经采取了诉讼手段，且部分上市公司已经胜诉，但由于问题券商自身资金链已经非常脆弱，因此执行起来比较困难。对上市公司而言，可谓赢了官司难获赔偿。
    清欠缘何要在年末
    为何绝大多数公司要赶在年末突击追债呢？
    业内人士直言不讳地指出，因为上市公司要做年终报表，为了使账面上好看一点，使来年公司在股市上的表现来个“开门红”，上市公司一般会选择在11月份开始突击索债。
    该人士表示，上市公司自2001年年报起开始实行新的会计制度，大额应收账款的减少，可使上市公司在年报中不再计提更多的坏账准备，从而增加当期利润。因此为使年报“靓丽”，不少上市公司都在年末急着与欠债方将陈年“老账”来个“了断”，此番举动应该对其年报业绩有不小的“作为”。
    以*st江纸为例，该公司2003年每股亏损高达2.84元，计提的坏账准备有好几个亿。进入2004年后，*st江纸主营业务长期停产，但是通过收回大股东欠款1.18亿元，于2004年中期一举扭亏，实现了保牌的目的。至三季度时冲回的坏账准备进一步达到了2.3亿元，*st江纸每股收益也因此“大幅上升”至1.05元。
    业内人士认为，尽管加紧清收债务对改善上市公司的财务和经营状况有所帮助，但投资者还必须仔细分析，防止上市公司以清欠为名，在年末大玩“数字游戏”。对于上市公司集体演绎的年关讨债大戏，投资者还应仔细辨别。
    上海证券报记者王璐