1.基本情况。就美国而言，1971年出现的货币基金，于1977年以前，规模扩展不大，但之后发展较为迅速，由1977年的不足40亿美元，增长到1978年的近100亿美元，1979年超过400亿美元，1982年达到了2300亿美元，到1993年底为5000亿美元，1977—1993年间年均增长33%.特别是在1980年代，不管是免税货币基金还是非免税货币基金的资产余额，几乎均呈45度线的增长趋势，到1989年7月底非免税货币基金资产余额达3240亿美元，几乎同时，银行承兑票商业票据、国库券和余额分别为620亿美元、4930亿美元和4140亿美元。进入1990年代，增长再加速，1996年底为900只货币基金，总资产为7500亿美元(应税基金为650家)，大约占所有金融中介资产的4%，占所有共同基金资产的25%以上;1997年达到1万亿美元。但到2000年后，形势有所转变，货币基金面临大量赎回，仅2001年9月，投资者从货币基金赎回资金1580亿美元;2002年是自1983年以后货币基金第一次面临着资产的净赎回，按ICI的统计，该年仅由债券基金就吸收了来自货币基金的1120亿美元的资金。

　　在整个基金业的格局中，1987年之前，股票基金占26.2%，债券基金37.4%，货币基金占36.4%;1987年之后的一段时间内，上述三者所占份额依次为23%、34.5%和42.5%;2000年末的格局为57%、12%与26%.

　　2.发展历程的动因。首先是货币市场发展的结果，美国从1970年代初开始了利率自由化进程，伴随利率市场波动幅度的加大，各类货币工具开始出现并呈现较高的增长趋势，尤其是各类商业票据与市政债券的出现，使货币市场的迅速活跃。

　　其次，并非有了货币市场工具就马上有了货币基金的发展，因为某种程度上讲，货币基金也是由货币市场工具的某些缺陷促就的，或者是为了克服这些缺陷而开展的金融创新的一种反映。比如，出于购买起点金额、流动性、利率波动规避以及税收等问题的考虑。特别是，投资者不仅可以获得货币市场工具组合的收益，也可据以签发支票，流动性较大，因此，持有货币基金凭证，既具有活期储蓄的方便性，又有活期储蓄不可比拟的收益(因为对活期储蓄存款不支付利息);更为重要的是，由于货币基金筹集的资金在法律上不作为存款对待，因而不必像银行储蓄存款那样缴纳法定存准备金，从而可以通过货币基金对当时美联储规定的利率最高限和将一部分资金无偿存入联储所带来的机会成本予以规避。

　　第三，规避利率管制的功能使货币基金在过去30多年的起伏发展主要由市场利率变动轨迹所决定：一是，因为只有当市场利率高于管制利率时，货币基金才具有发展的内在动力，市场利率高于管制利率的幅度越大，货币基金的规模扩大也就越大;二是，70—80年代美国Q条例规定的存款利率最高限是5.25%—5.5%，由于1977年以前，市场利率比较低，高于这一限额的幅度不大，投资货币基金也就没有比购买银行存单优越多少，期间货币基金规模扩展并不大;但当随着通货膨胀率的上升，市场利率开始大幅度攀升，致使货币基金从1977年起到80、90年代规模扩张迅速。

　　第四，独特的基金管理方式所使。比如，专门为那些不能直接投资货币市场工具和赚取高额货币市场收益的机构与公众创建非免税形式的货币基金;创建不同的投资方式与途径，使不同的投资者通过投资基金来满足其不同的风险偏好需求。