芝加哥巴灵顿研究协会研究主管亚历山大·帕里斯认为,美国经济正处在一个长期的缓慢下行通道里,在经历创纪录的信贷和房地产泡沫破灭之后,会最终在合理水平软着陆。
从目前掌握的信息来看,今年美国GDP增长大约在1%或更少位置徘徊,这个数字意味着实体经济已快要接近底部,但这个底部是“碟形”的,也就是经济会在底部停留很长时间,复苏过程艰难而缓慢。
尽管如此,政府现在采取的财政政策还是起了很大正面效果。否则,结果可能更差。
埃森贝斯:美国金融还被“终身监禁”
在英国坎伯兰郡知名投资顾问鲍勃·埃森贝斯看来,在政府决定救助房利美和房地美的债券持有人之后,9月21日的股市终于让人松了一口气,但这最多不过是让杀人犯从死刑改判为终身监禁。
“只要翻开关于房利美和房地美的报告,瞎子都看得出它们存在严重的资金不足。”共和党资深议员森·理查德·谢尔比参议院银行委员会上审阅财政部简报时说,“他们一直都在造假。”理查德从弗兰克雷恩斯时代的财务丑闻到目前的“两房”危机,多年一直都在国会从事财务决算审核工作。现在大家都认为这些决算跟事实之间有难以置信的差距,问题没有被曝光是因为没人想那么做,以及有人想要隐瞒真相。
考夫曼:短、中、长期趋势都是跌
著名学者韦恩·考夫曼指出,在房价找到新的平衡点之前,房地产市场还必须经历贷款需求下降和违约事件继续攀升这样一个痛苦的过程。现在临时补救只不过能起到一些皮毛作用。在当前形势下,美联储有可能被迫再提高利率以对抗通胀威胁,那些措施效应会大大下降。考夫曼认为,联储救市很大程度上是国外央行和政府不断游说的结果。该措施让“两房”能够以“补贴利率”在市场上融资,一定程度上扭曲了市场的价格发现机制。
现在由于缺乏明确的投资意愿,给市场增添了许多变数。也就是说,全球经济减缓、政治因素、能源和商品价格、房地产价格重估、以及缺乏流动性的信贷市场,这些因素的变化都可能导致通胀或通缩的发生。
短期来看,淡季到来,不过,只要利率在超卖之下不上升太快,股价还有一定稳定性。然而,三重冲击马上就要袭来,其中最后一波也是最有危害的一波,股价必然暴跌。因此,投资者必须对股市保持足够警惕。
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