外商控股并购国有 企业 模式不断变化

　　随着国家相应政策的出台，外商由原来的合资合作、独资进入一个全新的投资阶段，即直接并购国内企业。与新建企业相比，并购方式对外资有更大的吸引力。它可以大大缩短项目建设周期或投资周期，绕过关税壁垒和贸易摩擦，有效地实现内部化管理，降低交易费用;可以降低跨国公司进入新行业的障碍，减少原有企业的抵制，避免引发价格战;可以降低 发展 的风险和成本;可以使跨国公司将自己在东道国的潜在竞争对手转化为合作伙伴，加强竞争优势，形成自己的价值链;可以使跨国公司实现合理避税或按照有关条款享受东道国的免税政策。 中国论文联盟//www.lwlm.com

　　加大控股并购力度，增资控股趋势明显

　　跨国公司已改变仅从 中国 获取廉价劳动力的思维方式，将中国定为战略目的地，旨在将其资源在全球范围内整合在一起，因此对股权控制的要求强，多是要求控股、独资。甚至为争第一大股东位置而使得外资并购充满“火药味”。

　　行业内领先企业成为跨国并购的主要目标

　　从国际上第五次并购浪潮的强强联合的趋势看，外资企业优先考虑的是并购企业双方战略目标的协同性以及核心资源的互补性，因此对国内大型企业、龙头企业比较感兴趣。而在新的政策背景下，主要针对行业内领先企业的外资并购已悄然兴起，例如法国达能通过合资的方式，实际控制了中国饮用水市场的两大领先者：娃哈哈和乐百氏，成为中国市场最大的饮用水供应商。

　　以外资并购进行国企改革重组中应注意的 问题

　　一是有关法规、规章如《外商收购国有企业的暂行规定》、《 金融 资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定》，尚不具备可操作性。

　　二是《外国投资者并购境内企业暂行规定》规定，资产评估应采用国际通行的评估 方法 ，为外资进行并购的时候，采用国际通行的方法，扫清了障碍。但应防止有时故意把资产做得很低，让外资并购，或者有些人把资产变相转移。所有并购都有可能导致资产流失，关键是将并购过程程序化、公开化、透明化，这样，就可以在最大程度上控制资产流失。另外，并购活动要体现公平原则。

　　三是外资并购中可能存在诸如行业垄断、恶意收购、国际游资冲击、中小股东利益受损、并购与垄断相伴相生、外资所受让股权如何流通等问题，如连续抵押收购被很多人认为是恶性收购，但 法律 上没有禁止的条例，所以一些外商以这种方式迅速扩大在中国的市场份额。需出台和完善相关的法律法规。