[内容提要] 在社会信用体系中，由于证券市场的特殊性，其信用始终成为人们关注的焦点。而其中，上市公司的信用更是核心。上市信用是指上市公司在证券市场上的信用，这种信用是借助证券市场表现出来的，反映在上市公司股票的发行、交易中。所以，评价上市信用，既包括对上市公司作为一方当事人的股份发行中的信用要求，也包括股份转让中上市公司能否以自己良好信用为股票持有者的利益期待权提供保障。本文特别指出，完善上市公司治理是提升上市公司信用的关键。其中，要求控制股东履行诚信义务，强化董事的义务、责任，健全公司内部多层次监督机制，是保证上市公司信用的根本举措。同时，由于信息与信用之间有着极其密切的关系，因此，强调上市公司完善信息披露制度也是非常重要的。

　　[关键词] 信用 上市信用 上市公司

　　当我们讨论建立社会信用体系之时，我们不能不对上市公司的信用给予极大的注意。目前，我国上市公司已达1200多家，证券市场的总市值规模已跃居亚洲第三，仅次于日本和中国香港。随着证券市场的发展，证券市场的融资功能越来越显著。证券市场为我国国民经济的发展，为我国现代企业制度的建立（特别是国有企业改制），作出了重要的贡献。然而，不容乐观的是，伴随着证券市场的发展和壮大，上市公司各种违法违规现象也同时滋生，从早期的“琼民源”、“红光”到“猴王”、“郑百文”直至“银广夏”，形形色色的事件层出不穷。频繁发生的大股东占用上市公司资金损害小股东权益、上市公司造假上市、虚假陈述、不公允关联交易、操纵市场、内幕交易等行为都严重地危害了资本市场的发展，同时也极大地损害了投资者的利益。特别是2001年以来，上市公司违法违规行为不仅频繁，而且涉案金额大，严重影响了证券市场的发展。因此，当我们寻求重建信用体系、恢复投资者对证券市场的基本信心的机制时，我们必须重塑上市公司信用。这里，着重对上市公司信用特质和如何提升上市公司信用作些探讨。

　　一、上市公司信用的特有性质

　　上市公司信用的特质，是人们特别关注上市公司信用的基础。无疑，上市公司是公司的一部分，它在一般商事活动中的信用与一般公司一样，其内容与范围没有根本性区别。我们所讨论的上市公司信用是指上市公司在证券市场上的信用，因而可以称之为“上市信用”。这种信用是借助证券市场表现出来的，反映在上市公司股票①的发行、交易中。无疑，信用以信任为基础，所以，人们对于信任在商事活动中的地位和作用，一直给以很高的评价，认为“商业本身也要依靠许多相互独立的洞察力厂…？它要依靠人与人之间的相互信任；它要依靠诺言和合同的诚实守信厂…？。”②如果没有这种信任，没有人们对实现自己的期待的信任心，人们不可能建立起信用关系。上市公司在证券市场上的信用同样如此。它的信用如何，也必然表现在社会公众对它的信任上，加之上市公司在证券市场上的行为基本上是证券的发行与交易，因而上市公司的信用不可避免地表现为人们对特定的上市公司股票的信任度上。

　　上市公司的信用是与证券交易的信用性质分不开的。股票的交易，包括其发行、上市，虽不一定伴随其借贷、担保「3」，但就其交易的目的性而言，它仍是一种信用交易，即一方支付给对方一定的金钱，包括股款、股份转让价款，该支付方在未来的一定期限得到一定的回报，包括股东分配利益、证券市场价差利益。与一般信用交易的不同之处是，这种回报的多少不是当事人承诺的，是一种风险利益。

　　在上述信用交易中，如何认识作为评价理解的信用是人们履行义务的态度和能力，这是区别上市公司信用和一般商事活动中的信用的又一着重点。显然，股票的发行、上市与一般商事活动的内涵不同。一方面，我们在讨论上市公司信用时，必须注意到一个最基本的事实，即上市公司并不总是上述信用交