路透东京10月28日电---日本央行正逐步倾向于放弃部分即将于12月到期的企业融资支持举措不再延长,但因面临政府压力,其在本周或将再次推迟对此做出决定.

　　此外,日本央行预计还将在其半年度的经济展望报告中预估该国将经历长达三年的通缩期,这标志着其将至少在2011年以前都将保持利率在接近于零的水准.

　　日本央行在10月13-14日的会议上曾推迟对撤出企业融资支持举措做出决定,因之前日本政府曾向其施压,要求该行考虑一下其从信贷市场撤出将带来的後果.

　　以下为本周的央行会议可能出炉的几种结果.具体决策有望在周五0300-0530GMT期间某个时段公布.

　　(企业资金支持)

　　终止购买商业票据和公司债

　　可能性:高

　　日本央行认为,由于信贷市场已转好,在12月期满时,有理由终止购买商业票据和公司债.

　　这些措施曾于8月帮助将一个月期商业票据的平均利率打压至0.21%,这比12月的1.34%低逾一个百分点.10月23日的商业票据标购已经连续第三次未见投标.

　　很多日本央行官员认为,这些政策时间过久可能弊大于利,因商业票据的发行利率跌得过低,难以吸引投资者.

　　市场影响:市场或没有大的反应,因商业票据和公司债市场已不再严重依赖日本央行的购买措施.

　　12月削减或终止低息贷款

　　可能性:中等

　　很多央行官员认为,市场不再需要另一项将于12月到期的措施的支持,内容是以0.1%的利率向银行提供贷款,以换取担保品.

　　日本央行总裁白川方明已暗示,该计划可能会被常规的市场操作所取代.但终止这项受欢迎的操作将比停止购买商业票据和公司债棘手的多.

　　央行政策委员会对此亦存在分歧,水野温氏是央行审议委员中对经济前景最为悲观的一位,他本月初表示,过于仓促地终止这一举措可能使市场不稳.

　　退出此措施也不太符合政府的意图.日本政府正寻求推行一项法案,向负债累累的小企业提供融资帮助.

　　央行可能不会终止该计划,而是部分削减其规模,比如减少市场操作的次数.

　　市场影响:该计划曾帮助限制银行间利率,因此,宣布终止该措施可能推升银行间贷款利率.

　　推迟决定是否撤出对企业的资金支持

　　可能性:中等

　　日本央行认为,其购买公司债的作用正在淡化.但一些央行决策者在退出时机上举棋不定,担心会使企业的财务状况在本财年结束前再度吃紧.

　　现在宣布终止这些措施,可能引发央行与政府关系的紧张,日本政府正为失业率上升而发愁,认为日本央行对经济的看法过于乐观.

　　财务大臣藤井裕久续对经济正在好转的日本央行看法提出批评.

　　即便央行推动结束那些措施,但政府似乎尚未准备要求推迟投票.

　　不过由于央行政策委员会勉力盼达成共识,这般口头压力或许已足以让央行延至11月再做决定.

　　市场影响:在前次会议因政府压力而延後做出决定後,再度推迟决定或许会使人质疑日央行独立性,从而加速长债收益率的上扬.

　　央行屈于政治压力,暗示延长措施

　　可能性:低.

　　尽管日本央行的措施主要以大型企业为目标,但放弃那些措施恐被视为与债务延期偿付以协助中小企业的政府计画作对.

　　为避免外界批评央行未尽全力支持经济,央行已强调无论那些特殊措施未来如何,都将维持利率于近零的水准.

　　但如果政府压力持续,那麽日本央行可能改弦易辙,评估在12月後继续延续部分措施.

　　即便如此,央行将不会延续所有措施,因为那将让市场觉得其对压力屈服,且无法全盘掌握货币政策.

　　因而央行可能采取折衷作法,如结束购买商业票据和公司债,但继续低利贷款计画.

　　市场影响:若央行展现任何屈服于压力的迹象,都可能使外界质疑其独立性,因而推高债券收益率.

　　(经济展望报告)

　　央行可能预估三年通缩期,但跌幅缩窄

　　可能性:高.

　　日本央行已然预估将陷入通缩两年,并可能延长至三年,这标志着其将至少在2011年以前都将保持利率在接近零的水准.

　　但央行料将预期物价跌幅缩窄,因认为日本经济将在海外增长的支撑下趋于复苏,看法较政府乐观.

　　央行还可能下调日本潜在增长率的预估,暗示该国走出通缩的速度可能快于先前的预期.

　　这样的评估将作为央行至少暂时放弃采取进一步货币宽松措施的基础.

　　市场影响:股债市将泰然处之,因许多市场人士已预期央行将维持利率于低档.