目的是建立监测体系,初期可“零税收”
周静雅
由于行踪不定且规模难计,“热钱”一直是令监管层感到敏感又头疼的难题。昨日,中国银监会首席顾问沈联涛建议,中国应考虑征收外汇交易税,以加强对外汇交易的监控,进而达到遏制热钱的目的。
沈联涛是昨日在中国社科院发表主题演讲时作出如上表述的。他认为,鉴于国内当前的外汇管制政策及外汇储备庞大的现状,中国是全球最有条件和适合实施该政策的国家之一。至于税率,沈联涛认为,具体税率并不重要,甚至“可以零税收”,关键的是建立起这一机制,以在“特别情况时”加大征收外汇交易税。
作为香港证监会前主席及香港金管局前副总裁,沈联涛昨日用香港在亚洲金融[3.02 -0.33%]危机中的经历及一个形象的比喻诠释了征收外汇交易税的必要性。
他说,热钱问题就是一个杠杆效应下的套利问题。“像一个赌局,庄家不借钱,炒家去借钱来炒,借的钱越多赚得也就越多。”从全球来看,目前为人诟病的“炒家”多为对冲基金,但对冲基金的钱一部分也来源于银行的自营盘,资金来源雄厚。所以遏制“炒家”的行为,应该降低杠杆率。
从监管的角度来看,沈联涛认为,可行的办法就是“看底牌”,即查清外汇交易的双方,“看是谁在炒”,而征收外汇交易税无疑是弄清楚这一问题的合适方式。
沈联涛这一建议与国际著名的“托宾税”(指对现货外汇交易课征全球统一的交易税)类似。
在昨日的报告会上,有业内人士认为,从当前中国实际的外汇交易来看,征税的难度较大,操作上并不一定可行。
沈联涛说,征收外汇交易税的目的不是“征税”,而是“征税机制”。他认为,外汇交易税的税率可以不固定,实施初期可以“零税收”,但要有一项政策的出台以告知全球,“我们现在可以零税收,但某些情况下可以加大税收力度”。所以,该措施的目的不是增加外汇交易的成本,而是建立一套监测体系以监控国际资本的流动。
事实上,由于热钱巨大的破坏作用,其一直为新兴市场国家所警惕。今年1月末,巴西政府为了应对热钱的过度投机,宣布对流入巴西股市和政府公债固定收益证券的外国资本征收2%的金融交易税。在我国,鉴于高涨的人民币升值预期以及接连走高的金融机构外汇占款数据,市场普遍预计2010年“热钱”将会再度来袭。
但沈联涛认为,我国征收外汇交易税的更重要目的是借此倡议亚洲其他国家效仿,进而将亚洲债券市场与货币市场联盟,在全球发出亚洲的声音,同时进而稳定全球货币市场。
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