股份收购契约的内容重点

有关股份收购契约的主要条款说明如下： 　　①陈述与保证
　　-般股份收购契约之所以很冗长，即在于卖方的“陈述与保证”。它站在买方立场上，要求卖方对公司中的任何一件事物作“陈述与保证”。收购股份的契约，在性质上属于买卖契约，故表明双方已就标的物、价格及其支付方式达成协议的条款，是收购股份契约最重要的条款之一。因此，契约上应表明买方是“依契约约定的条件及出卖人的陈述及保证下，而同意购买该股份”的意旨。依此，卖方对于有关的公司文件、会计帐册、营业与资产状况的报表与资料，均应保证它的真实性。尤其关于公司负债状况，买方应要求出卖人就公司人对第三人所负的债务，开列清单，并保证除该清单上所列债务外，对其他人不负任何债务。双方收购协商的主要时间，一般花在磋上，如果卖方这些陈述有错误时，卖方应如何赔偿买方。
　　②履行契约期间的义务
　　收购契约签订后可即时履行，亦即卖方交付标的物(如股票)，而买方交付价金。但是可能基于某些理由，而使收购契约签订后而尚未完成交割或支付价金。其理由可能是因为须等待政府有关机关核准，或者此项股权移转需债权人同意方有效，或者根本买方还须再作一番审查后才交割。此外，也可能须取得供应商、客户、房东的同意，因为其与该公司的契约中规定，如公司控制权若有变更需其同意，方得延续卖方与该第三人原有的合约，否则可终止契约。事实上，在磋商契约的拟定过程中，买方仍继续其审查工作，以便更了解目标公司状况，发现现存或潜在的问题。
　　收购股份契约的签订，是整修交易行为的开始，而在交割日，双方移转股份及交付价金时，则为交易行为的终结。这一期间是双方一个敏感的过渡时期。对买方而言，因股份尚未正式移转，未能取得股东的合法身份，从而无法直接参与目标公司的经营;就卖方而言，其可能因为股权即将移转而降低经营意愿，从而影响公司的收益。因此为了避免双方权利义务在这段期间内发生变动，自愿于契约中明确订立双方当事人于此一期间的义务。
　　在此期间，双方应注意的事项包括：
　　1.双方应尽快取得本项交易所需的一切应有的第三者的同意、授权及核准。
　　2.卖方承诺将于此期间内妥善经营该公司的义务。
　　3.为维持目标公司的现状，防止卖方利用其尚为公司股东的身分，变相从公司获取其他利益，减少公司资产价值，卖方在此期间内，不得分派股利或红利，并不得将其股份出售、移转、质押或作其他处理。此外，非经买方同意，亦不得与第三人有任何对目标公司的营运或财务状况有损害的行为。
　　4.双方对于收购契约所提供的一切资料，均负有保密的义务，以免节外生枝，并确保双方权益。
　　③契约履行的条件
　　收购股份的契约，常将契约的签署与股票及价金的交付日期分开。因为契约签署之日，就表示双方就收购股份一事已达成一致，然而，须待双方已依契约履行一定义务及有关要件具备后，才开始互相转移股票与支付价金。
　　因此，契约履行的条件就是指，如果一方没有达成预定的条件(condition)，另一方有抗辩的权利，可以在对方尚未履行预定的条件前，暂时拒绝履行自己的义务(即完成交易)。譬如一方要求他方须获得股东会与董事会必要的同意。此项条款是保障买方在卖方不完成其应作之事时，买方不须受任何处罚。
　　契约履行的义务及条件，主要应包括以下几点：
　　1.至交割日时，双方于本次交易行为中，所作的一切陈述及保证均属实。
　　2.双方均已依收购契约所订的条款履行其义务。例如卖方已依约提供有关报表，以供买方审查。
　　3.此案已取得第三者一切必要的同意、授权及核准。
　　4.双方均已取得本项收购股份行为的一切同意及授权，尤其是各董事会及股东会关于收购行为的决议。
　　5.待一切条件及义务履行后，双方始互负转让股份所有权及支付价金的义务;卖方应于交割日将股份转移的一切有关文件交付买方，同时，买方亦应依约支付价金给卖方。
　　至于交割日的确定，在签署收购契约之时，双方若难以预测交割要件于何时能够具备，即无法确定交割日。因此一般作法可于契约中约定，于交割条件具备时，以书面通知卖方指定交割日。但双方必须在契约中规定交割的期限，逾期仍无法交割者，除非双方另有延长的协议，此契约即失去其效力，以免双方的法律关系长期处于不确定的状态。
　　④股票及价金的提存
　　股份购买契约签署的目的，乃当约定的条件及义务履行后，双方均能依约移转股票及支付价金。而在跨国性的收购活动中，若双方并无足够的信赖关系，为确保双方均能诚信履约，在收购契约签署的同时，亦可约定将股票与价金提存第三人(通常为银行或律师)。提存的意义，系指双方将尚未移转户的股票及价金，提存在双方所同意的第三人保管，除经双方指定授权的代表外，任何一方不得自保管人处取回股票或价金。
　　⑤交割后公司的经营管理
　　假如收购者取得目标公司的全部股份，则对该公司自然可以取得绝对的控制权。日后关于公司的经营管理，可自主在法令许可的范围内自由制定。如果仅收购目标公司的部分股份，投资人(买方)与未转让股份股东形同合资，如果另有合资契约的约定，自应视取得股份的比例，就有关经营管理的权限，作明确约定。此外，在发达国家(尤其是美国)，雇主与从业人员间常订有雇用合约，因此在收购合约上，应言明如果内部雇用人员续效无法维持某一既定标准，或无法达到某一预订的成长率时，有权加以更换。
　　⑥损害赔偿条款
　　在收购协商中，损害赔偿条款(indemnification)常是最不易取得妥协项目之一。如果某方违反契约规定，另方可要求损害赔偿。譬如，如果卖方 “陈述及保证”其拥有某项资产，结果发现并没有，则买方可对此资产的价值，要求赔偿。买方常要求将部分价金寄放在第三者，如果卖方违反保证而须偿付买方时，可直接用以偿付损失。此外，有鉴于“损害额”认定上的困难，常另有“损害赔偿金额”的预定。
　　⑦其他常见的条款，如：此项交易所发生的赋税及费用由哪方负担。