李慧律师谈中小企业私募债

发布日期：2012-09-03 作者：110网律师

    在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。之后，证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。
    在此背景下，2012年5月22日、23日，深圳证券交易所和上海证券交易所先后发布《中小企业私募债券业务试点办法》及配套指引（指南），为中小企业提供了一个新的可行、有效、便捷的融资渠道，大大降低了企业综合融资成本，改善了企业融资环境。多层次的资本市场建设由此起航，这对整个中国社会经济及其参与者都有着重大意义。目前，根据深沪两交易所最新消息，中小企业私募债券试点地区已扩展到内蒙古自治区，目前试点地区包括七省四市，分别为广东、江苏、浙江、山东、湖北、安徽、内蒙古、北京、上海、天津及重庆。另外，贵州、福建两省正在与深交所商谈签订合作备忘录具体事宜，待正式签署后将曾成为试点地区。
   试点期间，中小企业私募债券发行人限于符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)规定的、未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业。
    中小企业私募债和其它债券（公司债、企业债、城投债）发行一样，必须有证券公司、律师事务所、有证券从业资质的会计师事务所三大机构的参与，必要时需要担保机构和评级机构参与増信评级。上海力帆律师事务所的李慧律师，带领金融证券团队积极深入长三角的中小企业，协助当地政府的上市办（金融办）给中小企业家讲授资本市场的发展动向和最新的融资政策，帮助企业家根据自身的需要选择股权融资（私募PE或风投VC）、债券融资（私募债、企业债），通过学习交流搭建中介机构与企业的双向选择平台。从中小企业私募债试点至今，李慧律师已经带领团队实际操作了几家企业，其中有两家企业发展前景良好，已经进入了IPO上市辅导期，另有数家企业正在尽调洽谈储备。
实践中大型券商轻视中小企业私募债，认为试点期业务量小，盈利能力弱，推进积极性不高；担保机构也不善于创新业务，内控制度不健全，对中小企业私募债试水担保的机构很少，而且收费高，对中小企业私募债的推动造成极大阻力。由于李慧律师有IPO上市和新三板挂牌的实践经验，在对目标企业的筛选上把控较严，所以有很多担保机和大型券商乐意参与合作，共同为成长性强的中小企业提供多元化的融资服务，同时从中企业中储备上市资源，帮助有上市愿景的企业及时走出资金困境，早日实现腾飞。

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