失效风险。失效是由法律意见书指明并通常由陈述书、保证书及赔偿书支持的一种法律风险。
　　真实出售和破产隔离风险。破产隔离是传统资产证券化技术的重要特征。但是对于巨灾风险证券化来说，破产隔离其实隐含着一定的风险。法律及各种规定不明确性的风险。正是由于各种法律、规定的不清楚，才导致目前离岸证券化的盛行。同时，采取离岸证券化的方式，也说明了目前证券化的成本还没有达到最小化。
　　基差风险
　　基差风险是对冲包含的损失暴露与对冲的表现可能不同的风险。这种风险是目前巨灾风险证券化产品发起人最为关注的风险。
　　基差风险能给公司带来损益。例如，对于巨灾指数期权，一个保险公司可能由于某个事件而遭受严重的被保险损失，但是证券化产品的基础巨灾损失指数可能没有达到相应的损失水平。因此，巨灾指数期权可能提供较少的甚至是0支付。另一方面，保险公司也可能只遭受比较轻微的损失而证券化产品能给保险公司产生一个非常大的收益。
　　信用风险
　　信用风险产生于由于当事方违约而不支付的可能性。一般认为，巨灾风险证券化的一大优点是它很好地消除了、最小化了信用风险。如巨灾债券，它为风险保障提供了全额准备金，所以没有信用风险，交易所交易巨灾期权，由于采用了保证金和制度，也最小化了信用风险。
　　模型风险
　　模型风险是指所使用的模型的精确性方面的风险，模型是预测指数和（或）未来可能的巨灾损失情况的主要工具，模型的结果是否精确直接关系到巨灾风险证券化对冲风险的有效性。
　　时间安排风险
　　时间安排风险是在事件发生后，与证券化产品的结算有关的风险，因为事件的发生与实际现金流的出现不是同时进行的，因此在此期间的财务报表和证券化产品结算之间可能存在时间安排上的误差。
　　时间安排风险的一个重要的表现就是“尾部风险”。所谓尾部风险是指在巨灾事件发生后，直到合约到期日或损失发展期的期末，巨灾损失金额或证券化产品的结算价格还没有被精确确定的风险。因为巨灾风险的损失统计是一件非常困难和需要耗费时间的过程，发行人想要得到巨灾损失的全面、正确的数据，就希望能有足够长的损失发展期，以得到最终损失的准确数据。但是，对投资者来说，则不希望有很长的损失发展期，因为一方面投资者要避免损失发展期过长而带来的其他损失，另一方面，对投资者来说，合约尽早到期，可以减少更多的不确定性，因为投资者与发行人比起来，处于信息的劣势。为了限制发行人后面的损失，投资者通常对交易给出一个不超过18个月的损失发展期。