摘要：理论分析和实践经验业已证明，职工持股是我国国有企业转机建制、完善法人治理结构、提高资产运营效率的有效方式和重要选择，并且已经取得了很多成功经验。但是，由于我国法制环境不完善，职工持股计划的实施在国企改革这一制度创新中表现出诸多问题。随着我国《信托法》的酝酿出台，信托机制将为这些问题的解决提供理想的思路和可行的方法。

　　关键词：职工持股信托

　　职工持股制度之所以是现代产权改革的制度选择，最主要的原因是其实现了资本逻辑与劳动逻辑的有机统一，使职工真正成为了企业的主人，职工的利益和企业的发展息息相关，充分调动了职工的积极性，从而为企业的发展注入了新的活力，客观上促进了整个社会生产力的发展。通过企业内部职工持股，不仅能明晰产权，实现企业产权多元化，而且能强化对企业内部职工的利益激励，尤其是对经营者的激励，提高企业经营绩效。因此，企业内部职工持股是我国企业产权改革中的一个重要内容。

　　本文试从我国职工持股制度的历史性作用和存在问题入手，提出职工持股的信托思路和设计方法。作者相信，信托原则对于解决我国上市公司与非上市公司职工持股计划设计中存在的问题，真正形成“联股联利又联心”的发展机制、对于发挥职工持股在国企改革中的积极作用将产生长远的影响。

　　一、职工持股制度的价值发现

　　职工持股制度产生于西方发达国家，美国于20世纪60年代初开始推行职工持股计划（即ESOP：THE EMPLOYEE STOCK OWNERSHIP PLANS的缩写），最初是作为养老金福利计划的一种方式，但由于职工持股计划除了福利作用外，还有激励作用，因此，职工持股计划作为一种新的薪酬模式，很快发展出了多种模式，而且在英国、法国、加拿大、新加坡、日本以及印度、中国香港等地都得以实行。我国于20世纪80年代初开始发行内部职工股，试行职工持股制度，90年代初期是职工持股制度快速发展的时期，出现了发行内部职工股的热潮。

　　职工持股的核心内容是一种使企业职工获得劳动收入和资本收入的制度设计，从而激发职工的创造精神和责任感，消除由于社会保障制度的日益健全而产生的企业内在动力真空现象。实现经验表明，职工持股具有非常重要的历史作用。第一，职工持股真正实现了职工“当家做主人”的主人翁地位，使企业职工不但能够获得劳动收益，而且能够获得合法的资本性收益，调动了职工的积极性与创造性，稳定了职工队伍；第二，职工持股促进国有企业管理的科学化和产权的明晰化，对于完善公司法人治理结构，完善决策监督体制、提高管理效率等具有非常重要的作用；第三，职工持股可以集中民间资本，发挥了集资融资功能，提高资产运营效率，促进国民经济的持续稳定健康发展；第四，职工持股在保障体系不健全的情况下成为职工退休保障的重要形式。

　　总之，从我国社会政治、经济和文化变革的特殊性分析，我们必须重视和发展职工持股制度。职工持股在解决我国特殊的社会问题和经济矛盾方面上具有特定的历史作用，而且作为一种市场经济发展过程中形成的制度安排，其在消除贫富悬殊、解决社会公平问题、提高效率等方面将起着越来越大的作用。

　　二、我国职工持股的现状和存在的问题

　　㈠我国职工持股的实践现状和法律现状

　　改革开放以来，职工持股在我国得到一定程度的发展，主要表现为公司法框架内的职工持股和股份制企业中的职工持股，而且在中小企业中的发展规模更大、更广泛。目前，我国二十几个省市自治区形成了有关的职工持股管理办法、条例和地方性法规，但是，我国有关职工持股的宏观政策和法规体系尚未形成，没有统一明确的政策和法律、法规，各地都停留在试点水平，职工持股的存在形式和管理方法也各不相同，所采用的职工持股从形式、内容和程序上都存在诸多的问题。