通过“股权质押”进行企业融资要由产权市场做“后续保障”

　　股权出质引发风险质疑

　　2008年6月3日，山东省工商局出台了《公司股权出质登记试行办法》(《出质办法》)，此举使以往束之高阁的“死”股权有望转化为“活”资金，也让当地中小企业寻找到了一种有效的融资方式——股权出质。

　　新浪产权了解到，这种被称为“股权出质”的融资方式，只需出质人和人携带股权质押合同、双方身份证明等，到工商部门进行出质登记后，即可获得金融部门的融资。

　　然而，在各种融资渠道受阻的非常时期，用股权做抵押进行融资的确成了企业发展的“救命稻草”，同时也引发了人们对于抵押风险的担忧。

　　中国人民银行的一位负责人透露，“股权出质登记”的确是中小企业进行银行贷款的新契机。同时银行也面临着巨大的风险，比如对融资企业材料和真实情况的甄别，企业破产导致无力偿还贷款等情况，这对于银行等金融机构来说是比较棘手的问题。

　　业界人士认为，建立产权交易机构与金融机构合作的上下游业务关系是行之有效的办法，一方面为金融机构消除了“后顾之忧”，另一方面产权市场业务的扩展对自身发展也是大好的机遇。

　　与产交所的成功对接

　　事实上，实行股权质押进行企业融资，山东并非首例，一些省市在颁布政策之后采取和产权市场合作的办法以解决金融机构的“后顾之忧”。

　　2008年6月10日，湖北省工商局发布《关于印发〈湖北省内资公司股权出质登记暂行办法〉的通知》，规定非上市股份公司办理股权出质登记，必须在武汉光谷联交所进行登记托管。

　　紧接着，2008年7月15日，浙江出台了《浙江省股权质押贷款指导意见》，浙江产权交易所迅速做出反应，积极研究对接办法，并且和包括工商部门以及银行在内的相关各方建立了联系。

　　而江西产交所也通过办理质押贷款帮助企业融资，并且成果显著，自2005年以来，办理了15件股权质押登记业务，质押股权9.8亿元，融资7.26亿元，而且没有发生任何法律纠纷。特别是在2008年6月，江西省产交所通过办理质押贷款帮助昌九城际铁路向国家开发银行成功融资1亿元，就是一个典型的案例。

　　据了解，其他一些省市也都在探索股权质押的“后续保障”，寻求与产权市场合作的机会，而产权市场也在积极研究对策以实现双方的成功对接。

　　市场需求下的互惠共赢

　　分析人士认为，企业、银行等金融机构及产权市场三者的成功对接是资本市场的一大创举，同时三方也是各取所需、互利互惠。

　　今年以来，在银行信贷紧缩、民间贷款利率高、股市低迷再融资难行的背景下，企业的融资需求十分迫切。浙江的一位投资公司总经理就笑言，现在许多中小企业老板每天早上睁开眼睛想的第一件事就是如何给企业找钱，而股权质押贷款让企业看到了希望。

　　浙江产权交易所总经理姚上毅指出，企业将股权抵押给银行等金融机构，一旦不能按时还款，银行等机构可以委托产权交易所进行挂牌。产权交易所可以在较短的时间内将股权变现，并且实现价值最大化；另外，股权质押登记免费，登记前，只需要找会计师而不需要找评估师，在成本上也可以实现最大节约。

　　上述分析人士认为，这种对接为企业提供了新的低成本的融资渠道，也为金融机构提供了新的业务增长点，另外，从产权市场自身来讲，随着国企改革逐渐深化，产权市场的自我创新成为其发展的主题，而股权质押就是一种有益的尝试。