□本报记者 孔 迪/文

　　国土资源部副部长、中国地质调查局局长汪民近日在2009中国国际矿业大会上指出，今年中国矿业投资保持了快速增长的势头，1至8月全国采矿业投资同比增长18.9%。

　　面临矿业发展新的形势，对于海外投资矿产资源的中国企业，安永全球及澳大利亚采矿业主管合伙人 MikeElliott表示，鉴于外国对中国的资产买家的监管规定限制，中国买家需要更大的灵活性。

　　海外投资逆市提速

　　国际金融危机以来，尽管全球投资并购总额减少30%，但国际矿业领域的投资与并购却异常活跃。2008年，中国对外矿业投资达到58.2亿美元，同比增长43%。

　　2009年以来，中国企业投资海外矿产逆市提速。商务部最新数据显示，今年二季度，中国海外投资的金额高达87亿美元，同比增长37.6%，环比增长182%。

　　从年初开始，中国企业海外投资矿产资源的消息不绝于耳。

　　10月，中国有色矿业集团成功收购赞比亚卢安夏铜业公司，拥有其无债权债务的80%股权，正式成为其第一大股东。此外，武钢集团于9月下旬宣布，武钢矿业公司继今年 7月 20日认购加拿大CLM公司定向增发股票后，再度筹集2874.8万加元资金，认购了CLM公司增发股份中653.3万普通股，约占发行量的20%，继续成为该公司的第一大股东。

　　据了解，现在宝钢和中铁物资都在澳大利亚针对铁矿石业务进行收购。

　　中国五矿集团总裁周中枢近日在2009中国国际矿业大会上透露，中国企业对澳洲已经完成和正在进行的矿业投资达97亿美元。

　　尽管全球大部分金属价格、大型矿产公司的市值都开始回升，收购成本随之提高，但一些西方投资顾问表示，因为澳大利亚、南美等地的众多矿企急需资金赖以生存或扩张产能，目前仍是中国公司对外投资矿业的较好时机。

　　了解情况因地制宜

　　“对当地情况的了解不足意味着中国企业可能会丧失在全球采矿和金属行业的投资机会。”安永全球及澳大利亚采矿业主管合伙人MikeElliott表示。

　　因此，了解当地情况是成功实现采矿和金属行业交易的关键。

　　Elliott表示，“在赢得全球采矿和金属行业投资方面，中国企业具备很强的实力，但他们同时面临来自股市上涨、专项资源基金、主权财富基金以及印度和日本投资者的竞争压力。”

　　同时，中国投资者自身面临一些挑战，比如找到合适的投资和收购目标、了解跨境交易的当地情况、确定收购时机，避免价值贬损、来自日本和印度的资源争夺战、了解不断发展变化的税法和监管法律、了解利益关联方的价值观和文化差异、资源民族主义和价格回升等因素。

　　Elliott建议，中国企业充分利用当地的专家资源。尽管中国企业拥有投资资金，但在识别投资目标、进行谈判以及与当地各界、监管机构和其他利益关联方打交道方面，利用当地的专家意见和咨询效果更好。

　　安永中国海外投资业务部交易税务服务主管合伙人司徒秉俊补充道，中国企业需要十分明确的投资目标、如何获得成功以及评估成功。成功海外经营的很多因素都可归结为：了解如何在语言、文化、业务做法和税法与中国迥异的海外市场进行经营。除了拥有优秀的管理团队和员工，利用采取当地法规和拥有全球网络的外部咨询机构也大有裨益。

　　最出色的公司应当是那些最了解他们所投资市场具体情况的企业，其中包括：了解在该市场进行交易的方式、了解当地税法和监管法律的变化以及了解当地利益关联方的价值观和文化差异。

　　此外，海外运营的中国企业在管理其税负方面应当非常审慎。司徒秉俊表示，与全球各国相似的会计法则相比，不同国家和城市的税法则是不一样的。遵从当地税法通常具有挑战性，但这非常重要。税金是盈利企业的一项很大的费用开支。

　　改变固执己见

　　采访中，Elliott几次提到一个词———固执己见。Elliott表示，中国企业应提高收购策略的灵活性，比如成立非法人合作机构来管理偿债风险、明确获得包销协议以及与利益相关者合作以提升投资效益等。

　　“放弃对澳洲矿产的全盘收购或者控股，转而寻求购买澳大利亚矿业公司的小额股份，以减少收购阻力。”Elliott建议中国矿企借鉴日本模式。

　　上世纪日本曾对澳大利亚矿产发起过收购潮，起初澳大利亚也对此产生过顾虑。但现在大多数澳大利亚人都意识到了外资的重要性，日本投资最终增加了澳洲矿产的产能。为减少收购阻力，许多日本投资采用的是不谋求控股的合资形式。

　　中国公司在澳大利亚进行的30笔收购交易中，有一半告吹。其中一个重要原因是双方起初对对方的交易意图不甚了解。澳大利亚矿业公司想借助中国公司改变自己在现金问题上面临的窘境，而中国公司则想全面控股。

　　尽管此前澳大利亚外国投资审查委员会提出收购矿山股权要控制在50%以下，但Elliott强调，去年和今年都有很多这样的例子，一些企业由于急需资金，否则马上就会破产，收购方虽然股权控制超过了50%，但都获得了通过。事实上，与预期不同的交易架构也可以实现财务价值。