影响企业并购的因素

企业资源构成及其价值是进行并购活动必须掌握的最基本的也是最重要的信息。对于扩张型并购, 企业的资源优势及其转移效率往往十分重要。这就要求会计能提供有关资源的报告。会计必须在规范资源涵义、核算范畴的基础上, 采用公允价值、运用货币和非货币计量手段对企业资源进行会计确认和计量, 既要对金融资产、存货、无形资产、长期投资、固定资产等有形资源进行核算, 也要对人力资源、社会资源、技术资源、管理资源、文化资源等无形资源等所体现的企业商誉进行核算, 提供企业资源的构成及其价值变动信息。
对于收缩型并购, 无论采取剥离、分立还是出售并购方式, 对于整合型并购, 无论采取资产置换、股权转让、债务重组、还是买壳借壳上市方式, 也都必须掌握企业的资源构成及其价值情况, 充分考虑分拆或整合资源后, 是否会对企业的运营效率及发展潜力产生不良影响。即任何并购行为都需要会计提供企业资源的构成及其增减变动情况指标, 为并购价值分析提供重要基础数据。
企业负债及权益构成, 反映了企业资源的来源渠道, 体现企业财务状况及其风险大小。对于扩张型企业并购中承债购买而言, 负债是为了获得目标企业资产而发生的购买成本, 应当充分考虑。权益构成反映了企业的股权集中程度及财务实力, 以及剩余权益的增长情况。是企业并购的又一重要信息，企业全面收益的构成及其变动情况。企业全面收益是企业已实现和未实现收益总和, 包括营业利润、利得、损失等, 反映了企业利润来源及未来盈利能力, 是计算企业并购效应应当考虑的重要信息之一。
企业现金流量包括筹资活动、投资活动及经营活动的现金流入流出, 体现了企业的偿债能力和支付能力。现金流量的变动反映了企业利润质量, 是企业并购的重要信息之一， 企业能力及其价值变动企业能力及其价值变动信息, 反映了企业的核心竞争力、竞争地位与竞争优势及未来成长性, 是企业并购决策最重要的信息。
我国目前会计信息的主要供给者是现行的财务报告体系, 信息使用者从财务报告中可分别获得他们所需要的决策信息。现行财务会计报告体系是建立在以资产为核算对象, 以历史成本为基础、以财务资源和财务状况为核心、以资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表为主体、以报表附注为体系。其基本特征是只对有形资产和部分无形资产进行核算, 自创商誉至今被排斥在会计核算体系之外, 无法提供企业核心能力信息、竞争地位与竞争优势信息、企业现值与企业价值信息、企业未来成长性和企业财富变动信息。
国内外众多学者的调查研究结果表明, 目前会计信息的供给与信息使用者的需求之间存在较大的期望差距 。我国2006 年2 月颁布了新会计准则, 虽然在1992 年发布的企业会计准则基础上有较大改进, 但仍然具有明显的缺陷和不适应性。主要表现在: 资产负债表只能提供有形资产、部分无形资产和并购商誉的价值及企业的负债及所有者权益信息; 不能提供企业资源的真实价值资料, 尤其对于难以用货币计量的构成企业竞争优势主要来源的人力资源、市场资源、知识资源等所体现的自创商誉及相应的剩余权益忽略不计, 不能提供企业资源及权益的完整信息。
利润表只能提供企业在一定期间已实现的利润资料, 主要为决策机构确定可供分配的利润或股利以及为税务机关课征所得税提供依据。不能完整反映企业未实现利得和损失资料, 如物价变动损益、商誉变动损益等, 因此, 不能提供全面收益信息。现金流量表只能提供企业一定期间内现金流入和流出等当前企业的财务状况变动资料, 体现企业的偿债能力和支付能力, 但不能提供企业未来的财务状况变动资料。所有者权益变动表只能提供所有者权益各组成项目当期的增减变动情况, 不能提供剩余权益变动情况信息。
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