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天津市国有资产管理局：
你局《关于报请审定我市天津渤海化工集团公司投入境外上市股份有限公司的国有资产折股意见的报告》（津国资〔１９９４〕４９号）收悉。现就有关问题批复如下：
一、天津渤海化工集团公司已于一九九二年进行定向募集股份制试点，本次增资扩股时的重组方案是将天津渤海化工集团公司所属的天津碱厂、天津化工厂、大沽化工厂的主要生产性资产划定后整体进行股份制改组，设立天津渤海化工（集团）股份有限公司。
二、天津渤海化工集团公司股份制改造项目的资产评估结果已经我局以国资评（１９９４）１９０号文确认，基准日为一九九四年一月一日。其整体进行股份制改制的资产总额为３８１０２２．４７万元，负债为２４３２２３．０５万元，净资产为１３７７９９．４２万元，其中，股本９２１０２万元，资本公积金３１１８９．２４万元，盈余公积金７２７８．５８万元，未分配利润７２２９．６０万元。
公开募股前，天津渤海化工（集团）股份有限公司的股权结构为：国家股９１．９％（８３９０２万元），法人股４．１８％（３８４８．５万元），内部职工股４．７２％（４３５１．５万元）。
三、按照计划，股份公司将在境内增发６８９８万Ａ股，在境外发行３４０００万Ｈ股，使股本总额增至１３３０００万元（每股面值一元０。公开募股后，股权结构为：国家股６３．０８％（８３９０２万股），法人股２．８９％（３８４８．５万股），境内Ａ股８．４６％（１１２４９．５万股），境外Ｈ股２５．５６％（３４０００万股）。
四、根据承销机构预测，境内Ａ股发行价市盈率可达１８倍，境外Ｈ股发行价市盈率可达１３．５倍。按照公司１９９４年当年税后利润１５３００万元测算，预计Ａ股、Ｈ股的溢价倍率分别不低于２．０７和１．５５，综合溢价倍率不低于１．６４。
五、天津渤海化工（集团）股份有限公司的国家股经天津市人民政府决定，授权天津渤海化工集团公司持有并行使股权。建议你局根据国家及天津市政府有关规定，帮助天津渤海化工集团公司规范化地实施国家股权管理，总结经验，推进股份制试点工作。
