刑事责任，在对虚假陈述的责任主体追究刑事责任制度上，我国证券法仍采取严格刑民分离的的立法方式。并没有参照两方国家在其证券立法中直接科以刑事处罚的规定，只作了“构成犯罪的依法追究刑事责任”，进行了适用法律时的规范指引的规定，但比照我国《刑法》第160条的规定，虚假陈述发行股票，数额巨大后果严重的处五年以下有期徒刑或拘役，但对上市公司虚假陈述给投资者造成严重损害的，并未作出明确的规定，令人遗憾。?? 综上所述，虚假陈述的责任主体所承担的法律责任主要有民事责任，行政责任和刑事责任三种，但在处理三者的关系时，适用顺序上应有别，即应以维护投资者权益，维护其民事权利为出发点，绝不可采取一罚了之的态度解决虚假陈述中的纠纷。??

　　注释：

　　①参见陈苏、吕明瑜《论上市公司信息公开的基本原则》《中国法学》1998年第一期38页。

　　②③王保树，发行公司信息公开与投资者的保护。〔A〕王保树，商事法论集卷1.〔C〕北京，法律出版社，1997。

　　④详见《中国证券报》1998.11.20.有关上市公司利润操纵的资料请参阅《财经》1998年5月号《注水的牛年》一文。

　　⑤详见《中国证券报》1998年11月14日。

　　⑥详见《中国金融信息·证券周刊》1997年第2期。

　　⑦详见《中国证券报》1998年4月28日。

　　⑧⑩参见竺琳《民事诈欺制度研究》载梁慧星主编《民商法论丛》第九卷，法律出版社，1998年版，第474页。

　　⑨参见《禁止证券欺诈行为暂行办法》第11条。

　　[11]参见沈厚富：《证券交易市场操纵行为的法律分析》?チ夯坌侵鞅啵骸睹裆谭?论丛》第七卷，法律出版社，1997年，第82页。

　　[12]有关报导详见《新经济周刊》99.1.11，和《民主与法制画报》99.1.15。

　　[13]全国人大办公厅研究室，中华人民共和国证券法应用指南。〔M〕，北京，改革出版社，1999。