进性刺激住房需求释放的同时，在热钱的流入以及房价上涨的预期下，商品房投资(投机)性需求和改善型需求将提升，并将成为市场增量的主要部分。另外10年前5个月流动性收缩力度有可能不会很大。因此，未来6个月，房价增速仍将维持偏快程度。

　　未来6个月商品房销售面积仍将维持高位。11月成交面积城市间继续分化，三线城市增速较快。然而，自09年5月以来，新开工面积不断回升，尤其是11月同比增长193.63%。而新开工面积的加大将带动未来6个月新增推盘量的上升，同时在政策渐进式以及房价上涨预期的情况下，商品房销售面积仍将维持高位。预计09、10年商品房销售面积将分别同比增长46.89%和16.63%。

　　10年土地购置面积将同比增长28.88%。从土地购置面积与未来一年商品房销售面积的比来看，09年将较08年下降38.33%，而10年将进一步下降9.5%，因此土地购置面积相对于商品房销售面积偏低，10年有新增土地储备的需求。预计09、10年土地购置面积将分别同比增长-9.5%和28.88%，10年土地购置面积将快速提升。

　　买入九龙山和中铁二局。11月房地产市场出现了供需两旺，其中主要的刺激因素在于房价的上涨预期和政策即将到期的预期。考虑到未来6个月房价仍将上涨、销售面积维持高位以及政策的渐进式，未来6个月我们仍然看好房地产行业。此外，我们在担心房地产市场调控风险的同时，在土地供需旺盛、房地价上涨的局面下，更加看好具有政策优势和土地溢价的独享和先发优势的一级土地开发商或一二级联动房地产开发商。买入九龙山和中铁二局。