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对中小企业财务风险问题的探究
www.110.com 2010-08-05 14:51

  一、财务风险的含义

  财务风险是指企业经营总风险在财务活动上的集中体现,是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。财务风险有狭义和广义之分,狭义的财务风险仅指筹资风险,而本文研究的视角是广义的财务风险。广义财务风险是指在企业的各项财务活动中,由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响,在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离,从而蒙受损失的可能性。它是从企业理财活动的全过程和财务的整体观念透视财务本质来界定财务风险的。在市场经济条件下,企业财务风险贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务下的集中体现。财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关,它是从价值方面反映企业在理财活动以及处理财务关系中所遇到的风险,具体表现为筹资风险、投资风险、收益分配风险等。

  二、中小企业财务风险的来源

  (一)企业内部委托——代理机制的存在是财务风险产生的制度基础之一

  从某种意义上说委托代理关系是现代企业产生的基础,现代企业实质上是由一组委托代理关系组成的。它包括企业所有者与经营者之间以所有者投入资本保值增值为目标的委托代理关系;企业债权人与经营者之间以债权人债权实现为目标的委托代理关系;企业经营者与企业内部核算单位负责人之间以各部门目标实现为对象的委托代理关系;各部门核算单位负责人与所属员工之间以各员工职责分工为对象的委托代理关系。企业中的委托代理关系决定着企业内部各主体的基本利益关系,与企业财务风险密切相关。

  (二)信息不对称对财务风险的产生提供了便利条件

  虽然在委托代理关系的确定和实施过程中,委托方为了减少双方利益冲突、降低代理风险和成本、提高代理效益、限制代理方不利于委托方利益的行为而采取了种种控制措施,但由于委托方不可能知道有关代理方行为的全部信息,也就是说由于信息不对称问题的存在,代理人利用信息优势以牺牲委托人的利益为代价为自己谋利的行为可能存在,这就是委托代理关系中的道德风险问题。会计舞弊等非道德行为是企业委托——代理契约制度安排下潜在道德风险的显性化。

  三、中小企业财务风险的制度防范

  (一)完善企业法人治理结构

  对于委托代理关系中的道德风险,企业必须设计一套有效的监督和激励措施,这就是所谓的法人治理结构。很多股份制企业尽管形式上也设有股东大会、董事会、监事会、总经理等机构和职位,但实质上,不少公司在重大问题的决策上形成了“一言堂”的格局,这也给企业带来了巨大的决策风险,相对于有着均衡有效的公司治理结构的企业而言,这种公司投资或经营失败,误入歧途造成财务状况恶化以至破产的可能性要大的多。所以,健全有效的公司治理结构在规避财务状况偏离财务目标的财务风险方面发挥着非常重要的作用。公司法人治理结构通常由股东大会、董事会、监事会、经理层和职能部门组成并形成授权、决策、执行和监督体系。法人治理结构是公司的基础性组织结构,它的完善与否决定了一个公司的组织效率和经营风险,从而决定了公司财务风险的总体水平。

  (二)构建激励和约束机制

  激励和约束机实际上是公司中的委托人为使代理人的努力目标与自己的利益目标尽可能一致所进行的制度安排。为了协调自己与代理人之间的矛盾,设计合理的激励和约束机制成为委托人迫切的需要。在设计激励和约束机制时要注意以下几点:①不同层次代理人的利益需求不同。高层经理注重自我价值的实现,把公司的快速发展看作自己的成就,而公司的一般员工更注重物质利益的获取;②措施的时效性不同,它们的作用也不同。同样是利益激励,工资、奖金和认股权的作用就大不相同,工资应作为工作完成的基本利益保障,奖金应以工作完成质量优劣为评价标准,认股权则适用于公司中重要的管理人员和预计服务期较长的员工;③激励和约束相结合,许多激励措施同时也具有约束作用,同样一些约束措施也能起到激励作用。例如,在公司实行竞争上岗,形成“能者上、平者让、庸者下”的竞争机制,一方面可以促使员工做好本职工作,另一方面可以约束员工的逆向选择行为。

  (三)健全人力资源制度

  世界正迈入知识经济的时代,这一时代的最典型特征就是经济的增长、财富的创造不再主要依靠物质资料的投入和消耗,而主要依靠知识的生产、分配、使用和分享。知识资本对于经济发展的重要性己为世界各国所认知,经济合作与发展组织1996年在《科学、技术发展和展望报告》中总结出:“知识是支撑经合组织国家经济增长的最重要的因素”,美国管理学权威彼得.德鲁克也指出:“在现代经济中,知识正成为真正的资本与首要的财富”。各类人才是知识经济的指示生产

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