3.数据处理及分析

　　本文的数据处理采用SPSSl0.0统计软件的非参数分析，数据分析主要采用以中位数的Wflcoxon秩和检验结果为准。描述性统计结果如表2所示，分析性统计结果如表3所示。

　　从表2和表3可以看出，样本公司的Tobm’s Q值五年的平均值均在1.80以上，最大值甚至达到 6.07，说明我国股市的投资风险比较大。从第一大股东变更前后的对比来看，2000比1999年有所提高，但统计上不显著，2001年比2000有了比较大的提高，并且统计上显著：2002年比2001年却降低了，统计上显著。说明样本公司的大股东经营行为具有短期性，净资产收益率均值波动幅度很大，上市公司的利润水平不稳定，但在统计上并没有发现显著的差异。从主营业务资产收益率看，第一大股东变更当年及以后年份与之前相比，有了20%的提高，第一大股东变更后的公司突出了主业，主营业务经营有了较大幅度的改善，但在统计上不显著。每股收益呈现逐年下降的趋势，同样在统计上不显著。

　　四、结论

　　国内学者已普遍认识到国有股“一股独大”对我国上市公司业绩的负面影响。本文通过对2000年发生第一大股东变更的32家沪市上市公司1998—2002年五年间的财务指标的实证检验得出如下结论：2000年发生第一大股东变更的沪市上市公司突出了主业经营，在短期内显著提高了公司价值。但是，企业的净资产收益率和每股收益并没有得到显著的提高。