仿制药兼并风起，谁是下一个兼并目标？
2005年全球仿制药产业真是热闹。诺华的下属公司山德士收购德国赫素公司及其下属的美国Eon药厂尘埃刚刚散去，以色列泰华公司就宣布了收购美国Ivax公司的行动。泰华公司对Ivax公司的收购案值达到了74亿美元，新合并公司的销售额已经超过了山德士公司，泰华公司因而收复了仿制药领域内保持多年的头把交椅。此外，泰华和Ivax公司的产品系列都相当丰富多彩，即使其中不可避免地存在着一些重叠。

本次收购行为也反映了全球仿制药产业的兼并整合趋势。自上世纪90年代医药福利管理公司开始使用仿制药以来，仿制药产业界很快就步入了黄金时期。然而，正所谓“月满则亏”，如今仿制药产业界陷入了产能过剩的问题。而与此同时，专利药也开始以“授权仿制”的方式对仿制药产业界展开反击战，从而导致仿制药价格和仿制药产业利润的进一步下滑。在这一大环境下，兼并重组往往是最好的解决方式。由此，仿制药产业将很可能在未来掀起新一轮兼并潮以解决当前的产能过剩问题。

 事实上，仿制药企业之间的兼并重组之风自2003年10月就已经开始，当时泰华公司斥资34亿美元收购了另一个仿制药企业Sico公司。2004 年，Mylan公司曾计划以40亿美元的价格吞并King制药公司，然而这一计划却因King公司重新修改2002年、2003年及部分2004年赢利数据而夭折。如今，泰华/Ivax兼并案的案值又上了一个新的台阶。与两年前被泰华的Sicor公司相比，Ivax公司的价值足足增加了一倍。高投入自然需要高回报。一方面Ivax公司能为泰华公司的抗肿瘤在研产品系列带来“质”与“量”的提高，另一方面泰华公司也将因本次收购而扩大自己的业务领域。目前，泰华公司的业务主要集中在以色列、美国与西欧市场，收购Ivax公司对泰华公司而言无疑提供了染指东欧市场与拉美市场的机会。一名分析师曾经指出，收购 Ivax公司将使泰华公司的业务遍布全球，并提高泰华公司在欧洲市场的地位。此言可谓一语中的! 从表面上看，本次交易有点类似于一个大型制药巨头收购一个小型生物技术公司。不过，专利药与仿制药的经营还是有着很多不同，即使这两者都没有一个固定的经营模式。对于专利药而言，以科技为基础的研发创新与营销执行力是成功的关键，而低成本加上庞大的分销网则是仿制药的经营要诀。毫无疑问，仿制药产业界内的其他类似并购行动仍在密谋或进行之中。关心仿制药发展的人们不免会有这样的问题：下一个被收购的仿制药企业花落谁家？泰华/Ivax合并后，诺华山德士公司又一次在全球仿制药企业排行中名列第二，由此，山德士很可能会再度以兼并的方式发动反击。此外，Mylan公司与Barr公司也不太能在这场兼并风潮中置身事外。由于它们都已经具有一定规模，因此它们将可能被迫在主动收购与被它人收购之间作出选择。美国华生公司在兼并潮面前同样无法作壁上观，公司的投资者关系部负责人已经表示会认真考虑收购一些同类竞争对手以扩充公司的分销渠道，并增强公司的原料药生产实力。从这一思路来看，位于印度的阮氏公司是一个理想的猎物。印度企业的生产成本低，而且印度本身就是个相当不错的原料药供给地。