但是，无论是单独立法还是由国务院制定专门实施办法，证券公司的破产清算都需要专门作出规定。鉴于证券公司破产清算制度与证券投资者补偿制度的密切联系，需要结合起来统一考虑。目前证券投资者保护基金成立伊始，相关制度尚未完全成型。因此，不妨借鉴美国SIPA的作法，将投资者保护基金的筹集、管理和运用同证券公司的破产清算和财产分配统一作出规定，并赋予基金管理机构（在证监会的认可和监督下）启动、介入和主导证券公司破产清算程序的权力。
 
【注释】
　　 [1] 参见邹海林：《破产程序和破产法实体制度比较研究》，法律出版社1995年版，第1页。　
　　 [2] 判例显示，如果破产法条款同SIPA的任何明确条款相冲突，或者其适用将会实质阻碍SIPA的公平和有效实施，而又不能提供重大利益作为抵销，那么该条款就同SIPA不一致，从而不能适用。See Michael E. Don & Josephine Wang, Stockbroker Liquidations Under the Securities Investor Protection Act and Their Impact on Securities Transfers, 12 Cardozo L. Rev. 509, 519 (1983).　
　　 [3] SIPC v. Barbour, 421 U.S. 412, 416 (1975).　
　　 [4] 在这方面，SIPC扮演相对被动的角色：法律要求SEC或任何自律组织在发现任何SIPC会员处于或接近财务困境时，必须通知SIPC。See SIPA §5(a)(1).　
　　 [5] SIPA §§5(b)(3), 5(b)(6)(A). 若情形显示债务人对所有普通债权人和次级债权人（subordinated lender）的总负债不超过75万美元，并且债务人的客户少于500人，则SIPC可以指定自己或一名员工作为破产管理人。国会的一份报告称：“在那些由SIPC员工作为破产管理人的案件中，破产管理费用被大大节省。并且，由于SIPC及其员工的专业知识，清算工作得以更快完成。”See H.R. Rep. No. 95-746, 95th Cong., 1st Sess. 23 (1977). SIPC自身在任何案件中均被视为无利害关系，而SIPC的员工如果除了其与SIPC的关联之外符合上述标准，也被视为无利害关系。See §5(b)(6)(A).　
　　 [6] 根据破产法第101条的定义，如果债务人是公司，则内部人包括债务人的董事、高级管理人员、债务人在其中担任普通合伙人的合伙、该合伙的其他普通合伙人以及上述人员的亲属；如果债务人是合伙，则内部人包括债务人的普通合伙人、债务人在其中担任普通合伙人的合伙、该合伙的其他普通合伙人以及上述人员的亲属。此外，内部人还包括债务人的关联企业及关联企业的内部人。See Bankruptcy Code, §101(31).