■本报记者张瑶瑶 2009年12月22日,中国煤炭科工集团有限公司(下称“中煤科工”)总部,总会计师蒋占华姗姗来迟。
“今天一直在开会,年底的事情太多了。”蒋占华对记者说。
蒋占华的办公室很整齐,办公桌的右边摆放着各种文件,左边则是一叠厚厚的贺年片—— —年底,总是告别和期望同在。而在蒋占华的目光里,我看到了他对即将过去的2009年全力以赴后的坦然,更看到了他一如既往的坚定。
“并购年”:良机前依然冷静
12月15日,普华永道公布的一份报告预计,2009年中国企业海外投资并购交易金额或达300亿美元到350亿美元。这一金额将创下历史纪录,比2008年高出3倍之多。
对于被外界称为“并购年”的2009,蒋占华的评价是“千载难逢”。
“金融危机并不是什么坏事,就像10年前的亚洲金融[2.69 1.13%]危机一样,是一个洗牌的过程。对于企业而言,经受由金融危机带来的磨炼正是企业蓄势待发的一个过程,就像跳远一样,只有先蹲下来,才可能跳得更远。”蒋占华说。
也许,正是如此荣辱不惊的心态,给了蒋占华制胜的力量。在他看来,金融危机所带来的机遇,不仅是可以用20%左右的资金就可以买到以往花3倍到5倍资金都买不到的美国企业、澳洲资源类企业,还是金融危机使中国企业获得了走出国门的机会,毕竟买卖企业并不只是“不差钱”那么简单。
但蒋占华并没有被如此难得的机遇冲昏头脑,他表示,对于并购来讲,企业“修炼”自身的实力远远比机遇更重要,“并购”不是目的。
鉴于此,蒋占华在集团内规定了一套并购的原则:第一,被并购的企业必须和中煤科工的主业、发展战略一致,为此,即便是对高利润的房地产行业,中煤科工始终没有任何动作。另外,从价值链上考虑,要优先并购集团所欠缺的方面。第二,并购不能超出自己的实力,“蛇吞象”的事情不做,以免带来风险和负担。第三,并购前要进行充分的尽职调查,并购后这家企业所创造的效益必须高于或者等于现在的净资产收益,这样才可以对它进行并购。
这一两年来,中煤科工本着蒋占华制定的这几个原则,频有漂亮的手笔。
“目前,我们已经并购的企业,大部分都是用来补集团的‘短板’的,被并购的企业也基本上都是破产的企业,如西北煤机集团和银川起重机厂。这些都是很成功的案例。”蒋占华介绍说。
听蒋占华娓娓道来个中细节,你会发现,他所看重的并非仅是在全球金融危机的大背景下的并购低价,更多的是一种情结、一种无法泯灭的事业心。
从中煤科工在宁夏并购的几个企业来看,中煤科工都收购了职工手中的股份,按照评估的价格,职工们还拿到了比面值更高的金额。“作为国企的一名职工,我同样很了解这些破产国企职工的‘回归’情结,他们还是愿意回到国企的,况且是加入央企。经历过破产的‘阵痛’,他们也将更加地珍惜这份工作。这对于我们企业和宁夏的经济建设来说是共赢的。”蒋占华的话很朴实,然而,在他对并购简单的勾勒里,我们看到了一个央企总会的胸怀,辽阔、高远、宽容,每一个细节无不渗透着源自他内心的人格魅力。
并购“秘笈”:多方权衡
买资产还是买企业、仅仅参股还是要控股等等问题一直在并购中困扰着企业。而无论是选择前者,还是后者,似乎都有利弊。
对于这些问题,蒋占华有着自己的体会。
“煤炭行业近几年的发展还是不错的,中煤科工在巴基斯坦、澳大利亚、印度尼西亚等地参股了一些企业,主要是为了把我们的设备输出去,但如果出国并购是为了获得资源,则最好控股。”蒋占华表示。
蒋占华举例说,某一品牌的电脑在国内是每台5000元,卖到技术不发达地区,可能会增值到15000元,这时,我们可以仅收取5000元现金,首先保证一定的利润,剩下10000元作为股份参股,这样的投资方式风险比较小,收益也是比较客观的。
2008年全球金融危机全面爆发以来,由于我国受到的冲击较小,企业们频繁出海、海外“抄底”的声音时有传来,但是,金融危机带来的机遇绝不是简单的寸土寸金,甚至有可能是步步陷阱。
“能够参与到国际并购中是我国企业多年经验积累和沉淀的结果,买得来,未必就能管得好,要因地制宜,多方权衡。”蒋占华表示。
这种思想同时也体现在蒋占华处理“买企业还是买资产”的问题上,蒋占华介绍说,在宁夏的一起并购案例中,中煤科工购买了一家破产的国有企业,这家企业位于银川市中心,占地400亩,但工厂内因为早已停工,受损很严重,到底是买这家企业,还是仅仅买地,曾在集团内部引起讨论。
中煤科工到银川进行了细致的考察,并和宁夏回族自治区政府做了深入的沟通,最后达成的协议是,买企业。中煤科工在宁夏郊区另置400亩地,将工厂迁移过去,在新的厂址上引入新的设备和技术,再将市里面的土地卖掉,这样一来,减去买企业所需的费用,中煤科工净赚几个亿。
“最终下决心买企业,还是从税收上做了考量。如果我们直接买土地,需要缴的税很高,而如果我们买企业,就不涉及土地的问题。两下对比,我们节省的税收应该在30%-40%左右。”蒋占华分析说。
不仅如此,蒋占华介绍,他们在市中心还预留了50亩的土地,预计在那里盖一栋中煤科工分公司的大厦。说起这些计划的时候,蒋占华的眉宇间有着一种自豪感,这次成功的经历,也许更来自于蒋占华作为中煤科工一名员工的骄傲。
整合之鉴:欲速则不达
中煤科工作为央企中整合的前期践行者,已经完成了自身的整合。
作为亲历这一过程的总会计师,蒋占华感触良多。
“央企整合的早期,曾提出‘做大做强’的口号,但通过一系列的实践,这一口号已经变为‘做强做大’。
对于我们一个十几亿人口的国家来说,拥有几十家或者成百上千家的大型企业都是正常的,央企整合的关键不是做大,而是做强。”蒋占华表示。
随着国资委央企整合工作的不断推进,我们不难发现,央企整合并不简单的是强并弱、大并小,而是在综合考虑了企业发展和行业需求的情况下,提出的一个综合决策。为了这一目标,地方上可能贡献出了本地很好的企业来作为央企整合的对象。但这种牺牲所获得的效果如何呢?也许,并不尽如人意。
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