日前,保监会和中国人民银行联合发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》,允许保险公司、保险资产管理公司从事保险外汇资金的境外投资。作为首部保险资金投资海外市场管理办法的出台,有利于保险公司拓宽资金运用渠道、提高收益和更好地分散投资风险,有利于促进保险公司走出国门参与国际竞争。就此,记者采访了国泰君安研究所研究员马国旗。

　　寻求更优的资产配置

　　马国旗认为,《办法》的出台,有利于保险公司拓宽资金运用渠道、提高收益和更好地分散投资风险。

　　截至今年6月末,我国保险业外汇资金达到97.75亿美元,约占同期我国保险业总资产10806亿元的7.5%。此前,由于保险外汇资金投资渠道狭窄,基本上只有银行协议存款一项,不利于保险公司实现资产负债匹配、提高收益。因此,《办法》的出台实施,使得保险公司能够进入到国际金融市场中寻求更优的资产配置,对于保险公司的资金投资业务来说获益匪浅,并且对于保险公司经营保险外汇业务也将起到积极的促进作用。

　　马国旗表示,《办法》出台有利于促进我国国际收支平衡,缓解人民币升值压力,维护人民币汇率稳定。

　　近年来,我国国际收支持续顺差,外汇储备不断增加,已经从1999年末的1546.75亿美元提高到2004年6月末的4706.39亿美元。巨额的外汇储备对人民币造成升值压力,甚至引起部分外汇资金非法流入进行投机,给金融稳定带来一定威胁。

　　因此,马国旗认为,允许保险资金境外运用,将有利于缓解人民币升值和央行投放基础货币的压力。

　　中短期对境内证券市场影响不大

　　马国旗认为《办法》出台标志着QDII制度进入启动状态,但又具有其特殊性,中短期对境内证券市场并无太大影响。

　　QDII(国内机构投资者赴海外投资资格认定制度),由香港政府部门最早提出,与CDR(预托证券)、QFII(国外机构投资者到内地投资资格认定制度)一样,是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计,以允许在资本项目未完全开放的情况下,内地投资者往海外资本市场进行投资。

　　因此,他认为,就QDII的本义来看,此次《办法》允许保险外汇资金境外运作,实际上就意味着QDII制度进入启动状态。

　　此前,社保基金已经进行了海外投资。今年3月,劳动和社会保障部部长郑斯林向新闻界透露,全国社保基金部分已经进入国际资本市场;今年7月,香港政府发行200亿港元债券,社保基金和中国人民银行同时认购了其中的10亿港元左右的美元及港元债券。马国旗表示,社保基金的这些海外投资都属于特例情况,并无成文的、系统性的规章制度进行规范,因此不能算是QDII制度的正式实施。