NASDAQ在经历10个月的疯涨以及1个月左右耍小孩子脾气般的上探下挫之后，终于进入新一轮的市场清理和调整。急速扩散的网络企业倒闭、兼并的风潮急风暴雨般盖过了还是不久前各位投资名家、未来学家所作的互联网络将迅速兴起的预言，这一在极短时间内完成的观念交替成为本世纪初互联网产业发展两个重要的景观。

　　其实，这次新经济中的兼并浪潮已经酝酿了很久，新旧经济之间也有触类旁通之处。但是真正细究起来，新兴网络企业的兼并行为较之传统行当还是具有很大的差异性。

　　第一、从兼并形态上看，传统行业的兼并行为以走向或逼近行业垄断为特征，属于“大鱼通吃”。成熟的具有行业垄断地位的大型企业可以兼并有发展前途的或在行业内具有一定威胁的中、小型企业，当然有时兼并的是实力相差不多的大型企业;而网络企业的兼并行为就基本形态而言，则多属于“以小搏大”，尤其是发生在网络行业与传统行业之间的跨行业的企业合并，例如AOL与时代-华纳的合并，两者的业务规模、赢利能力、固定资本等方面根本不具有可比性。

　　第二、从兼并目的上看，传统企业的兼并在于在一个比较成熟的市场上扩大或巩固市场占有率，培育市场垄断。拿最近美国福特汽车收购韩国大宇汽车来讲，福特公司显然看中大宇实力不俗的汽车年生产量，加之地域临近日本、中国大陆、中国台湾等亚洲新兴市场，所以才肯一掷千金。

　　第三、与传统企业不同，新经济中的网络企业是在凭借企业的技术创新，在公开完善的市场机制中，经过比较充分的自由竞争成长起来的。人力资本、创新机制是这类企业孜孜以求的兼并动力。前不久来华访问的思科公司的总裁约翰·钱伯斯就推崇以人力资源重组为主的新型企业兼并，钱伯斯衡量并购公司成功与否的标准：第一，被收购公司的员工续留率;第二，新产品的研发;第三才是高额投资回报率。

　　第四、从兼并过程来看，传统企业的兼并过程痛苦而缓慢，像钢铁、汽车、飞机制造等行业中，一个大型的项目从立项、上马、双方考察，到确立合作意向，一般需要一年半载以上，甚至更长。并且，由于其中还牵扯到贸易壁垒、就业机会等敏感的国家安全、政治、社会等问题，一个大型的兼并项目发展到最后，往往演变成国家与国家，政府对政府的直接对话，比方讲前阶段英国与德国的汽车并购破裂案。

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