得更多的盈利，结果，拥有投入品市场势力的该上游产业就会刺激下游产业在它们技术允许的范围内通过投入品间的替代少使用该投入品。但如果拥有投入品市场势力的该上游产业前向兼并下游产业，那它可以通过作出建立在生产成本基础上的投入品决策，确保该产品被有效地作为下游产业的投入品使用。该兼并后的产业然后通过提高最终产品的价格来操纵整个垂直关联的市场势力。因此，投入品市场集中度越高，上游产业的市场势力也相应地越大，并且兼并下游产业和消除其投入品需求扭曲的刺激也就越强。这个现象在生产中间品的产业中应该是最普遍的。

　　5.改善不完全市场信息的质量。如果投入品供给是不确定的，并且上游生产者拥有更多的有关投入品供给的信息，那么，下游生产者将有后向兼并上游生产者的刺激，以改善有关投入品市场信息的质量。另一方面，如果最终需求是不确定的，那么不确定的最终需求将会转变为不确定的投入品需求，因此，存在这样一种可能，即总投入品的生产和总诱致需求将是不同步的：或者投入品生产太多，在这种情况下，投入品将不得不降价销售或储藏为存货;或者投入品生产不足，这意味着投入品短缺和最终产品生产的瓶颈约束。这种投入品供给与需求之间同步性的潜在缺乏，给垂直相关企业创造了一个兼并的激励。

　　6.便于实施有利可图的价格歧视策略。所谓价格歧视是指当同一企业出售完全同样的商品时，对不同的顾客开出不同的价格。实行这种价格歧视策略的一个必要条件是，具有高需求价格弹性的顾客或企业(被提供给低价格)不能够为转卖给低需求价格弹性的顾客或企业而购买。如果某个企业拥有最终产品的市场势力，那么，它可根据不同顾客的需求价格弹性，在不同类别的顾客中间实行歧视性的价格策略是最有利可图的。因此，这样的价格歧视策略实质上是一种市场势力的操纵，即它是对市场需求条件的反应，而不是对实际或潜在竞争者的反击。

　　7.提高竞争对手的成本。企业垂直兼并的任一形式都意味着，如果某一潜在进入企业想要进入一对垂直相关产业(市场)中的任一家产业，那它将需要同时进入两个产业。这不仅提高了进入者投资的绝对规模，而且在资本市场上，由于不对称信息和机会主义交易成本的存在，资本市场将对新进入者，或寻求增加充足新资本的规模较小的企业索取相应的风险补偿金，因此，垂直兼并提高了企业竞争对手的成本。此外，控制某一高质量主要投入品供给的某个垂直兼并企业，面对幸运不佳的竞争对手来讲，将取得更为有利的成本优势。如果投入品生产或上游产业与下游产业的生产或销售能力不是以同样的速度增长，那么快速增长产业中的企业可能发现垂直兼并是完全必要的。

　　三、混合兼并的动机

　　1.分散风险。任何企业都将会遇到市场风险或波动。一些年份可能会较好，而另一些年份可能会不景气，并且任何企业都有可能对之束手无策。运作于单个产业中的企业将会发现，它们的销售收入和利润是和它们可能受其影响而又不能控制的市场风险紧紧地联系在一起的。一些产业(如汽车)对宏观经济的波动就特别敏感。如果经受周期性波动产业中的企业通过混合兼并，将其业务分散到不相关的市场中经营，那么，它们可以烫平收入流量的波动。如果某个混合兼并企业能够成功地稳定它的收入来源，那么，它可以提高它的负债率，并且能大大地减少它的资金运作成本，并且这种财务上的益处将使得它以较低的成本运作于它经营的所有产业。另外，从社会福利的角度来看，当生产变成更有效率时对社会也是有益处的。

　　2.降低交易成本。混合兼并或多样化经营代表了一种获取联合经济收益的机制，即它可以同时将投入品供给许多生产不同最终产品的企业。如多样化经营企业可以同时使用共同的诀窍或技术知识和不可分割的专用性实物资产。由于诀窍是一种将边干边学作为其本质特征的知识，而且诀窍的市场交易为机会主义的利用打开了方便之门，这必然鼓励拥有诀窍的企业将它们置于本企业范围内使用。至于高度的专用性实物资产，与它们的专用性程度相适应，它们服务的市场规模很可能是较小的，因之，运作于单个市场的企业就可能不愿意花巨资投资于专用性资产，为了解决这种市场失灵的可能性，将专用资产使用于经营多样化产业的企业可能常常是最有效率的(节约成本)。

　　3.接管低效率企业。即把低效率企业的经营管理权或职能配置到高效率企业中，换言之，高效率企业接管或购并低效率企业。接管是替代无能经营者的一种有效的市场途径，更一般地说，无论何时，当低效率企业的市场价值很低时，或当高效率企业潜在的接管收益大于接管成本时，并且如果某个高效率企业的管理者有足够的经验确认这一事实，那么，接管将会发生。低效率企业的低市价可能发生在其所在产业快速的技术变革或新一轮需求增长时期的开始。可见，接管低效率经营企业或低市价企业的机会对于试图进行混合