虽然曼西的第三种衡量不同公司治理制度的表现是有用的，但它并不能对产生的效果进行量化，更不要说它对整个经济的影响效果。在下一节，我将解释为何衡量不同公司治理制度的表现是困难的。然后，我将提出一种新的比较公司治理制度的研究方法。

　　参考文献：

　　[1] Adolf Berle and Gardiner Means， Jr.， The Modern Corporation and Private Property （1932）。  George Stigler and Claire Friedland， “The Literature of Economics： The Case of Berle and Means” 26 J.L. & Econ. 237 （1983）； Harold Demsetz and Kenneth Lehn， “The Structure of Corporate Ownership： Causes and Consequences” 93 J. Pol. Econ. 1155 （1985）。

　　[2] Mark Roe， “A Political Theory of American Corporate Finance，” 91 Colum. L. Rev. 10 （1991）； Mark Roe， “Some Differences in Corporate Structure in Germany， Japan， and the United States” 102 Yale L.J. 1927 （1993）。

　　[3] Michael Jensen and William Meckling， “Theory of the Firm： Managerial Behavior， Agency Costs and Ownership Structure， 3 J. Fin. Econ. 305 （1976）。

　　[4] Frank Modigliani and Merton Millars， “The Costs of Capital， Corporate Finance， and the Theory of Investment，” Am. Econ. Rev. 48 （June 1958）。

　　[5] Rafael La Porta et al.， Legal Determinants of External Finance， 52 J. Fin. 1131， 1137 （1997）。

　　[6] Jeffrey Gordon， “Corporate Governance： Pathways to Corporate Convergence？ Two Steps on the Road to Shareholder Capitalism in Germany，” 5 Colum. J. Eur. L. 219， 223 （1999）。

　　[7] Roberta Karmel， “Italian Stock Market Reform，” N.Y.L.J.， Aug 20， 1998， at 3.

　　[8] Eugene Fama and Michael Jesen， “Agency Problems and Residual Claims，” 26 J.L. and Econ. 327 （1983）。

　　[9] Kenneth Arrow， “The Role of Securities in the Optimal Allocation of Risk Bearing，” 31 Rev. Econ. Stud. 97 （1964）。